Etsy株は実際にどれほど良かったのか？

オンラインショッピングに関して言えば、アマゾンは間違いなく圧倒的な存在であり、その巨大な品揃えと広範な物流ネットワークを誇っています。しかし、エッツィ（ETSY +11.46％）も業界内でその地位を確立しています。ユニークなヴィンテージ品やハンドメイド商品を求める消費者にとって、最も選ばれるプラットフォームの一つです。

ただし、投資家がこのeコマース株を購入する前に、エッツィの業績を詳しく見てみることは賢明です。

画像出典：ゲッティイメージズ。

エッツィ株は悪化の一途をたどっている

ピークに向かう5年間の間、エッツィ株は2,160％も急騰しました。これはウォール街で最も熱い株の一つでした。

しかし、それ以降は見るのがつらい状況です。過去5年間で株価は66％下落しています（12月9日時点）。過去1年と3年の期間でも、投資家はこのビジネスを所有して損失を出しています。非常に落胆させられる状況です。

S&P 500ははるかに良好なパフォーマンスを示しています。注目されるベンチマークは、過去5年間で合計リターン99％を達成しています。過去12ヶ月と36ヶ月でもプラスのリターンを生み出しており、エッツィを大きく上回っています。

拡大

NYSE：ETSY

エッツィ

本日の変動

（11.46％） $5.05

現在の株価

$49.10

主要データポイント

時価総額

43億ドル

本日のレンジ

$44.97 - $49.67

52週レンジ

$40.05 - $76.52

出来高

519K

平均出来高

3.5M

総利益率

72.24％

エッツィの最良の日々は終わったのか？

エッツィのビジネスは2020年前までは絶好調でした。そして、COVID-19パンデミックはその成長を加速させました。消費者が実店舗からデジタルコマースへと流れたためです。ほとんどの観察者は、エッツィは堅実なビジネスのように見えたと同意するでしょう。すべての主要指標は順調に推移していました。アクティブな買い手と売り手の基盤は急速に拡大していました。非常に収益性が高く、多くのフリーキャッシュフローを生み出していました。そして、強力なネットワーク効果も享受していました。

しかし、過去数年は全く異なる状況です。基礎的な指標が劇的に弱まっています。会社は成長に苦しんでいます。エッツィマーケットプレイスの総商品売上高は第3四半期（9月30日終了）で24億ドルとなり、前年同期比で2.4％減少しました。また、営業利益率は12.2％で、2021年と比べて低下しています。エッツィのコストは上昇している一方、市場の活動は圧力にさらされています。

同時に、国内のeコマース業界全体は好調です。総売上高は近年着実に増加しています。したがって、エッツィの現状は懸念材料となり得ます。もしかすると、プラットフォームの裁量性が今や弱点となり、消費者が支出に慎重になっていることが影響しているのかもしれません。

一方で、株価は妥当な評価といえ、予想PERは19.8倍です。もう一方で、市場はこのビジネスに対して希望を失っている兆候かもしれません。この悲観的な見方は妥当かもしれません。