平和交渉の楽観論でDAXが下落、防衛株に圧力

ドイツ株式市場は木曜日に乱高下し、防衛関連株が主要なDAX指数の下落を主導しました。ウクライナ和平交渉に対する楽観的な見方の高まりや米国とイランの協議における好材料の期待が重しとなっています。指数は一時24,434.99まで下落しましたが、その後回復し、24,543.86付近で取引を終えました。これは0.44％の下落であり、投資家は新たな企業決算や地域経済指標を吸収しつつ、後ほど発表される欧州中央銀行の金融政策決定を待っている状況です。

最も打撃を受けたのは防衛関連銘柄で、市場のリスクオン姿勢を反映しています。ラインメタルは8％急落し、レンクは2.7％下落、ヘンズドルドも約2.5％下げました。弱さは伝統的な工業や自動車銘柄にも及び、フォルクスワーゲン、コンチネンタル、BMW、メルセデス・ベンツはそれぞれ2～3％の下落を記録しました。ユーティリティのRWEとE.ON、シーメンス・エナジー、ポルシェ・オートモービル・ホールディングスも同様に下落。通信関連のドイツポストや金融セクターのアリアンツ、ドイツ銀行も小幅に下落しましたが、BASF、シーメンス・ヘルスケア、ダイムラー・トラック・ホールディングス、フレゼニウス、バイエルも値を下げました。

ハイテク株は上昇、防衛セクターは苦戦

セッションは軸が分かれる展開となり、ソフトウェア大手SAPが3.25％上昇し、全体の弱気を打ち消しました。ドイツ銀行は2.75％上昇し、消費者重視のザランドや素材株のGEAグループ、ハイデルベルク・マテリアルズも0.6～1％の上昇を見せました。景気循環株やテクノロジー重視の銘柄の強さは、防衛株の売りと対照的であり、市場は地政学的な動きに連動しやすい銘柄よりも、経済感応度の高いセクターを好む傾向を示しています。

経済指標はドイツの状況に二面性を示す

ドイツの製造業は好調な兆しを見せ、12月の工場受注は前月比7.8％増と、2年ぶりの高い伸びを記録しました。これはエコノミスト予想の1.8％減を大きく上回る結果です。デスタティスは11月の数値を5.6％から5.7％に上方修正し、大規模受注の勢いが持続していることを示唆しています。一方、建設業界はやや厳しい状況です。HCOB建設購買担当者景気指数は1月に44.7となり、12月の50.3から低下。縮小局面に入り、3か月ぶりの最速の下落ペースを記録しました。この数値は、ドイツの工業経済内での二面性を浮き彫りにしており、製造業の好調が建設セクターの景気後退を支えきれず、9月以来初めて活動が縮小したことを示しています。

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