投資家が世界の最も支配的なテクノロジー企業の二つの中から選択を迫られるとき、その決定はしばしばそれぞれの強みと成長軌道を理解することに帰着します。アップルとアマゾンは過去十年で驚異的な回復力と拡大を示してきましたが、根本的に異なる投資機会を表しています。最適な株を選ぶには、表面的なパフォーマンス指標を超えて、収益性と将来の成長を支える根底の要因を詳しく検討する必要があります。
過去十年間で、アップルの株価は約940％上昇し、アマゾンは約705％上昇しました。しかし、単に生のリターンを比較するだけでは全体像は見えてきません。重要なのは、どちらの企業が過去よりも今後より良いリターンを提供するかという点です。
アップルの競争優位性は、長年にわたる優れたデザイン、一貫したイノベーション、そして顧客を引きつけ続けるエコシステムによって築かれた堅固なブランドの堀にあります。同社は巧みに「囲い込み戦略」と呼ばれるものを築き上げており、ハードウェア、ソフトウェア、サービスがシームレスに連携する統合体験を提供し、ユーザーが競合他社に乗り換えるのを難しくしています。
このブランドの強さは、卓越した収益性に直結しています。過去五年間で、アップルは平均純利益率約25.5％を維持し、テクノロジーセクターの中でも最も高い水準の一つです。これは、四分の一の売上高が直接純利益に寄与していることを意味し、同社の価格設定力と運営効率の高さを示しています。
しかし、成長には課題もあります。すでに世界中で20億台以上のアップルデバイスが稼働しているため、新たなハードウェア市場は次第に飽和状態に近づいています。最近のデータによると、2022年度から2025年度にかけてのアップルの収益は年間1.8％の拡大にとどまっています。新製品の発売は時折話題を呼びますが、過去のイノベーションほど市場を根本的に変革していません。
同社はAI（人工知能）を活用して成長の勢いを取り戻すことを狙っています。経営陣は、2026年度第1四半期にiPhone 17モデルへの関心の高まりにより、iPhoneの販売が二桁成長を達成すると見込んでいます。たとえこれが持続不可能だとしても、サブスクリプション、クラウドサービス、デジタルコンテンツを含む堅実なサービス部門は、ハードウェアサイクルに関係なく安定した収益を生み続けるはずです。
対照的に、アマゾンは複数の長期成長トレンドの交差点で運営されており、これらが総じて市場拡大の可能性を示しています。同社はオンライン小売を支配していますが、米国の小売総支出の約16％にすぎず、未だに大きな拡大余地があります。
消費者向けショッピングを超えて、アマゾンはAI革命の重要なインフラプレーヤーとしての地位も築いています。Amazon Web Services（AWS）は、企業が自社のAIアプリケーションを構築・展開できるクラウドコンピューティングの基盤を提供しています。世界中の企業がAI導入を急ぐ中、AWSはエンタープライズ顧客からのシェアを着実に拡大しています。
成長のもう一つの側面として、アマゾンは静かにデジタル広告事業も拡大しています。2025年第3四半期には177億ドルの収益を上げ、前年同期比24％増となっています。この新興セグメントは、GoogleやMetaと並ぶデジタル広告の主要プレーヤーとしてアマゾンを位置付けており、利益率拡大の新たな道を開いています。
規模はすでに巨大であり、2025年第3四半期だけで1800億ドルの純売上を記録しています。それにもかかわらず、アナリストのコンセンサスは、2027年まで年平均11.5％の売上成長を見込んでおり、市場飽和には遠いことを示しています。小売、クラウド、広告の各事業セグメントは、いずれも構造的に魅力的な市場に位置し、追い風を受けています。
バリュエーション指標を比較すると、アマゾンの方が割安に見えます。アップルの予想PER（株価収益率）は31.4倍に対し、アマゾンは28.7倍です。投資家がより良い価値を求めるなら、アマゾンはわずかに割引された選択肢と言えます。
さらに重要なのは、収益成長の見通しが大きく異なる点です。アップルはハードウェア販売に大きく依存しているため、純利益を加速させる能力には限界があります。インストール済みベースの問題もあります。すべてのアップルデバイスを欲しい人が所有した後、同社はどのようにして大きな利益拡大を実現するのかという課題です。
一方、アマゾンにはそのような制約はありません。eコマース、クラウドインフラ、広告といった急速な長期成長を経験している分野で事業を展開しており、今後五年間にわたって収益を大きく伸ばす選択肢を多く持っています。アナリストは、AWSと広告の規模拡大に伴い利益率が拡大し、全体のオペレーティングレバレッジも働くことで、利益の大幅な増加が見込めると予測しています。
将来のファンダメンタルズに基づいて最良の株を選ぶなら、アマゾンの方がより説得力のある選択肢です。割安なバリュエーション、成長が速い市場、多角的な成長ドライバーを持つ点で優れています。アップルも堅固な競争優位性を持つ優良企業ですが、構造的な制約により将来の成長が制限される可能性があります。
もちろん、どの指標も株式の適性を決定づける唯一の要素ではありません。自身のリスク許容度、投資期間、市場見通しを考慮しながら判断すべきです。しかし、今すぐに買うべき最良の株を探している投資家にとっては、合理的な評価と卓越した成長見通しを兼ね備えたアマゾンの多角的成長ドライバーと市場ポジショニングは、真剣に検討に値します。
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2026年に買うべき最良の株は、アップルとアマゾンのどちらか？
投資家が世界の最も支配的なテクノロジー企業の二つの中から選択を迫られるとき、その決定はしばしばそれぞれの強みと成長軌道を理解することに帰着します。アップルとアマゾンは過去十年で驚異的な回復力と拡大を示してきましたが、根本的に異なる投資機会を表しています。最適な株を選ぶには、表面的なパフォーマンス指標を超えて、収益性と将来の成長を支える根底の要因を詳しく検討する必要があります。
過去十年間で、アップルの株価は約940％上昇し、アマゾンは約705％上昇しました。しかし、単に生のリターンを比較するだけでは全体像は見えてきません。重要なのは、どちらの企業が過去よりも今後より良いリターンを提供するかという点です。
アップルのブランド支配と収益源
アップルの競争優位性は、長年にわたる優れたデザイン、一貫したイノベーション、そして顧客を引きつけ続けるエコシステムによって築かれた堅固なブランドの堀にあります。同社は巧みに「囲い込み戦略」と呼ばれるものを築き上げており、ハードウェア、ソフトウェア、サービスがシームレスに連携する統合体験を提供し、ユーザーが競合他社に乗り換えるのを難しくしています。
このブランドの強さは、卓越した収益性に直結しています。過去五年間で、アップルは平均純利益率約25.5％を維持し、テクノロジーセクターの中でも最も高い水準の一つです。これは、四分の一の売上高が直接純利益に寄与していることを意味し、同社の価格設定力と運営効率の高さを示しています。
しかし、成長には課題もあります。すでに世界中で20億台以上のアップルデバイスが稼働しているため、新たなハードウェア市場は次第に飽和状態に近づいています。最近のデータによると、2022年度から2025年度にかけてのアップルの収益は年間1.8％の拡大にとどまっています。新製品の発売は時折話題を呼びますが、過去のイノベーションほど市場を根本的に変革していません。
同社はAI（人工知能）を活用して成長の勢いを取り戻すことを狙っています。経営陣は、2026年度第1四半期にiPhone 17モデルへの関心の高まりにより、iPhoneの販売が二桁成長を達成すると見込んでいます。たとえこれが持続不可能だとしても、サブスクリプション、クラウドサービス、デジタルコンテンツを含む堅実なサービス部門は、ハードウェアサイクルに関係なく安定した収益を生み続けるはずです。
アマゾンの多角的成長エンジン
対照的に、アマゾンは複数の長期成長トレンドの交差点で運営されており、これらが総じて市場拡大の可能性を示しています。同社はオンライン小売を支配していますが、米国の小売総支出の約16％にすぎず、未だに大きな拡大余地があります。
消費者向けショッピングを超えて、アマゾンはAI革命の重要なインフラプレーヤーとしての地位も築いています。Amazon Web Services（AWS）は、企業が自社のAIアプリケーションを構築・展開できるクラウドコンピューティングの基盤を提供しています。世界中の企業がAI導入を急ぐ中、AWSはエンタープライズ顧客からのシェアを着実に拡大しています。
成長のもう一つの側面として、アマゾンは静かにデジタル広告事業も拡大しています。2025年第3四半期には177億ドルの収益を上げ、前年同期比24％増となっています。この新興セグメントは、GoogleやMetaと並ぶデジタル広告の主要プレーヤーとしてアマゾンを位置付けており、利益率拡大の新たな道を開いています。
規模はすでに巨大であり、2025年第3四半期だけで1800億ドルの純売上を記録しています。それにもかかわらず、アナリストのコンセンサスは、2027年まで年平均11.5％の売上成長を見込んでおり、市場飽和には遠いことを示しています。小売、クラウド、広告の各事業セグメントは、いずれも構造的に魅力的な市場に位置し、追い風を受けています。
バリュエーションと収益見通しの評価
バリュエーション指標を比較すると、アマゾンの方が割安に見えます。アップルの予想PER（株価収益率）は31.4倍に対し、アマゾンは28.7倍です。投資家がより良い価値を求めるなら、アマゾンはわずかに割引された選択肢と言えます。
さらに重要なのは、収益成長の見通しが大きく異なる点です。アップルはハードウェア販売に大きく依存しているため、純利益を加速させる能力には限界があります。インストール済みベースの問題もあります。すべてのアップルデバイスを欲しい人が所有した後、同社はどのようにして大きな利益拡大を実現するのかという課題です。
一方、アマゾンにはそのような制約はありません。eコマース、クラウドインフラ、広告といった急速な長期成長を経験している分野で事業を展開しており、今後五年間にわたって収益を大きく伸ばす選択肢を多く持っています。アナリストは、AWSと広告の規模拡大に伴い利益率が拡大し、全体のオペレーティングレバレッジも働くことで、利益の大幅な増加が見込めると予測しています。
正しい投資判断を下すために
将来のファンダメンタルズに基づいて最良の株を選ぶなら、アマゾンの方がより説得力のある選択肢です。割安なバリュエーション、成長が速い市場、多角的な成長ドライバーを持つ点で優れています。アップルも堅固な競争優位性を持つ優良企業ですが、構造的な制約により将来の成長が制限される可能性があります。
もちろん、どの指標も株式の適性を決定づける唯一の要素ではありません。自身のリスク許容度、投資期間、市場見通しを考慮しながら判断すべきです。しかし、今すぐに買うべき最良の株を探している投資家にとっては、合理的な評価と卓越した成長見通しを兼ね備えたアマゾンの多角的成長ドライバーと市場ポジショニングは、真剣に検討に値します。