ナスダックによる現物ビットコインおよびイーサリアムETFオプションのポジション制限撤廃は、暗号デリバティブ市場における重要なマイルストーンと考えられています。この変更は、2026年1月にSECの迅速な承認を得て施行され、以前適用されていた25,000契約の制限を完全に撤廃しました。これらのオプションは、金や石油、大型株式ETFなどの従来のコモディティベースの製品と同じ標準ルールの対象となります。

ナスダックは、スポットビットコインおよびイーサリアムETFに連動したオプション契約のポジション制限を撤廃するため、米国証券取引委員会（SEC）に申請しました。この変更は2026年1月から有効となります。

ナスダックが2026年1月7日に提出した規則変更案は、1月21日にSECによる迅速な承認を受け、即時に施行されました。これにより、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（(IBIT)）、フィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド、グレースケール・ビットコイン・トラスト、Bitwise Bitcoin ETF、ARK 21Shares Bitcoin ETF、VanEck Bitcoin ETFなどの主要なスポットビットコインETFに連動したオプションの既存の25,000契約のポジションおよび行使制限が撤廃され、同様のイーサリアムETF（例：iShares Ethereum Trust(）も対象となります。

これらの制限は、従来、暗号資産に特有の規制により設けられていました。撤廃により、これらのオプションは他のコモディティベースのETFオプションに適用されるナスダックの標準的なオプションルール（Options 9、Sections 13 and 15)）の対象となります。ナスダックは、この変更により暗号資産製品を従来の市場と同じレベルに引き上げ、投資家保護を継続すると述べています。

**これは何を意味するのか？**

ポジション制限は、投資家や機関が特定のオプション契約で保有できる最大契約数を制限するもので、市場操作やコーナリング、過度な投機のリスクを軽減するために設けられています。25,000契約の制限は、大規模な機関投資家（ヘッジファンドやマーケットメイカー）がより大規模な戦略を展開するのを妨げていました。制限の撤廃により、

- オプション市場の流動性が向上し、取引量が深まる。
- 機関投資家がビットコインやイーサリアムへのエクスポージャーをヘッジまたは投機しやすくなる。
- 暗号ETFオプションを金や石油などの他のコモディティETFと同じレベルに引き上げることで、暗号資産の主流金融システムへの統合が加速される。

この措置は、2025年後半に開始予定のビットコインETFオプション取引の成熟過程において重要な進展と見なされています。SECは60日以内にこの変更を停止させる権限を持っていますが、現時点では取引は制限されていません。