#PreciousMetalsPullBack

#PreciousMetalsPullBack 📉 | 2026年2月アップデート
貴金属市場—金、銀、プラチナ、パラジウム—は、2026年1月下旬から2月上旬にかけて急激かつ大幅に調整局面を迎えました。この下落は、1月の爆発的な上昇の後に起こったもので、地政学的緊張、中央銀行の買い入れ、インフレ圧力、安全資産需要などにより価格が史上最高値を記録した後のことです。しかし、急激な上昇は買われ過ぎの状態を生み出し、利益確定とポジションの見直しの波を引き起こしました。トレーダーや投資家は、流動性の低下と取引量の不規則な急増に伴うボラティリティの高まりの中で、リスクオフのセンチメントが支配する中をナビゲートしています。
この調整は孤立したものではなく、米国の政治動向、通貨の変動、世界的な需給ダイナミクスなど、より広範なマクロ経済の変化と密接に関連しています。以下では、原因、現在の価格、変動率、取引量と流動性の状況、テクニカル指標、市場のセンチメント、取引戦略、今後の展望について詳しく解説します。すべてのデータは、2026年2月2日早朝PKT時点の最新情報に基づいています。
調整の原因は何か？
貴金属の調整は、ファンダメンタルズ、テクニカル、構造的要因の合流によるものです。徐々に修正されるのではなく、突発的に起こり、数週間の上昇を数日で消し去りました。以下は、その主要な要因の詳細な説明です。
パラボリックラリー後の利益確定
2026年1月、貴金属は数十年ぶりの激しい上昇を経験しました。金は$5,200/ozを超え、銀は$120/ozを超え、プラチナとパラジウムも二桁の上昇を記録しました。これは、トランプ大統領の関税脅威（例：カナダ、韓国、グリーンランドに対する関税）、中東の緊張の高まり、連邦準備制度の独立性低下への懸念により促進されました。しかし、このような急激な上昇は買われ過ぎの状態を生み出し、多くの投資家（機関投資家や個人投資家を含む）が利益を確定し、売り圧力を高めました。例えば、銀は1月だけで65%以上の急騰を見せ、市場レポートでは「金属の崩壊」とも表現される売り浴びせが起きました。5c10a19526afb04749
ハト派的なFRBのシグナルと金融政策の変化
大きなきっかけの一つは、2026年1月30日にトランプ大統領が次期FRB議長にケビン・ウォーシュを指名したことです。ウォーシュはジェローム・パウエルよりもタカ派と見なされており、金融引き締めや実質金利の上昇、「通貨の価値低下に対するヘッジ」としての金への投資を促す可能性を示唆しています。この指名により、米ドル指数（DXY）は1月下旬に約2%上昇し、ドル建ての金属の価格が高騰しにくくなり、債券などの利回り資産に比べて魅力が低下しました。2月のFRB会合（1月末）も不確実性を増し、金利は据え置かれましたが、パウエルのコメントは緩和的な金融政策の継続に疑問を投げかけました。9b490dde2c74
関税と供給懸念の解消
1月初旬の関税引き上げ（例：カナダに対して100%）は供給不安を高め、特に太陽光や電気自動車（EV）などの産業で使われる銀の供給に影響しました。しかし、トランプ大統領が一部関税の見送りを決定したことで、これらの圧力は緩和され、米国の備蓄からLBMAへの流れなど、金属の流通が回復しました。これによりプレミアムが縮小し、調整局面に入りました。供給不足の構造的な問題を抱える銀やパラジウムについては、供給緩和の見込みにより売り圧力が高まりました。関税の潜在的な影響による世界経済の逆風も、工業需要を抑制し、価格に下押し圧力をかけています。55cdeec08b56
テクニカル過剰と指数のリバランス
市場はテクニカル的に買われ過ぎの状態となり、RSIは数週間にわたり70を超えたままでした。重要な閾値（例：金$5,000）を超えたことで調整局面を迎え、月末の指数リバランスも売り圧力を増大させました。ETFの資金流出も大きく、ポートフォリオの調整に伴い、金ETFの取引量は数ヶ月ぶりの高水準に達しました。この構造的なポジションの見直しにより、一時的に兆ドル規模の名目価値が消失しました。7e816dfc45c8fed171
季節性と地域的要因
中国の旧正月（2026年2月17日開始）に近づくにつれ、アジアからの買い圧力が減少し、金や銀の実物需要の主要な供給源が一時的に縮小します。中国の買い手は祝日中に買い控える傾向があり、一時的な流動性の低下を招きます。これに加え、世界的なボラティリティの高まりも調整を加速させています。一部のアナリストは、市場操作や流動性の懸念も指摘しています。Xのディスカッションでは、トレーダーたちがこの季節的な下落に関連した「2026年の売り浴びせ」を警告しています。25d27e5385403ea8f27bc7d4
マクロ経済と地政学的緩和
緊張は依然として続いています（例：米国の艦船がイラン付近にいるなど）が、一部の緊張緩和の兆しにより、安全資産への買いは減少しています。中央銀行の金買い（2025年のドライバー）は継続していますが、ペースは鈍化し、価格の調整を促しています。財政懸念やドル依存からの脱却の動きも支援材料となっていますが、短期的なセンチメントは弱気に傾いています。
主要貴金属の現状
最新のデータ（2026年2月1日終値、2026年2月2日早朝時点）によると、価格は調整の深刻さを反映しています。以下に詳細を示します。
金 (XAU/USD)
現在価格：$4,669.59/oz
24時間高値/安値：$4,883.81 / $4,557.75
週間変動：-8.5% (中週ピークから)
月間変動：(2026年1月)：全体で+12%、最高値$5,200から-9%
年初来：(2026年)：-6.2% (1月の上昇後)
銀 (XAG/USD)
現在価格：$82.65/oz
24時間高値/安値：$87.86 / $78.82
週間変動：-15.2% (中週ピークから)
月間変動：1月に+41%、ピーク時$122(、しかしピークから-32%
年初来：-18.5% )反発後の調整(
プラチナ
現在価格：~$2,800/oz )最近のレポートから推定; 正確な日中データは限定的、1月ピークの~$3,200から下落(
週間変動：-10-12%
月間変動：1月に+25%、しかし-15%の調整
)注：プラチナは継続的な供給不足に直面していますが、関税による産業の減速も圧力を加えています。(c941628f9ed0
パラジウム
現在価格：~$3,500/oz )推定;ピーク時の~$4,000から下落(
週間変動：-8-10%
月間変動：1月に+30%、しかし-12%の調整
)パラジウムの変動性は自動車セクターの需要に関連し、関税の停止により緩和されています。(4edfd2371257
これらの価格はスポット価格です。先物（例：MCXゴールド約Rs 159,984/10g）も同様の下落を示しています。
テクニカル分析
金：売り浴びせ後の調整局面。サポートは$4,500の強固な底;抵抗は$4,800で反発の可能性。MACDは弱気の勢いが薄れつつあり、RSIは45で中立、売られ過ぎ。取引量は少なく、注意が必要。
銀：弱気市場入り、22%以上の下落。サポートは$75-80、抵抗は$90。RSIは35で売られ過ぎ、ボラティリティは高くATRは30%上昇。
プラチナ：回復は弱く、サポートは$2,600、抵抗は$3,000。過熱感の調整が進行中。
パラジウム：プラチナに類似、サポートは$3,200、抵抗は$3,800。
比率：金と銀の比率は約56で低下傾向だが高水準;金とプラチナの比率は約1.7で高め。
流動性、取引量、市場ダイナミクス
流動性：大幅に縮小。パニックによる売り浴びせでビッド・アスクスプレッドは20-50%拡大。取引所（例：コメックス）の注文板が薄くなり、値動きが激化（例：銀のインサイドデイの10%動き）。ETFの資金流出（例：金ETFは23%減少）により流動性が低下し、大口取引でスリッページが発生しやすくなっています。リバランスや祝日休止（中国の旧正月）による短期的なボトルネックもこれを悪化させています。a81de9ece71d
取引量：混乱の中で急増。金の一日取引量は約16,960件と高水準、銀は約15,842件。全体として、コメックスの取引量はリストラクチャリングと清算により数ヶ月ぶりの高水準に達しました。ただし、売り浴びせ後は取引量は低迷し、買い手の躊躇を示しています。代替金属（例：プラチナ/パラジウム）は薄い注文板と10-25%の変動を示し、流動性の低さと恐怖感が高リスクをもたらしています。d47992
市場センチメント
恐怖が支配：貴金属恐怖＆貪欲指数は約20、「極度の恐怖」を示す。ソーシャルやオンチェーンのシグナルは慎重さを示し、機関投資家は現金や債券にシフトしています。Xのディスカッションでは、季節的な下落や「ダムの決壊」に言及しつつも、リバウンドの予測もあります（例：銀は年末までに回復）。76ffdb 下落リスク：ドルのさらなる強化や関税の解決。
調整局面での取引方法
買いゾーン／ロングエントリー：金$4,500-4,600、銀$75-80。少量・低レバレッジで取引。
売り／ショートゾーン：金$4,800-4,900、銀$90-95。抵抗を超えたらスキャルピングも可。
リスク管理：エントリーから2-5%下のストップロス設定。資本の1-2%のポジションサイズ。高レバレッジは避ける（市場は5-10%の変動もあり）。
流動性／タイミング：流動性の高いスポット（例：金・銀）に絞る。週末や祝日は避ける。
マクロ動向の注視：FRBの決定、関税、米国のシャットダウンによるデータ遅延。
まとめと重要ポイント
1月の熱狂後の健全なリセットであり、利益確定、ハト派的FRBのシグナル、関税緩和、テクニカル要因が主な要因です。金は$4,669（ピークから-9%）、銀は$82.65（-32%）、その他も10-15%下落し、極端なボラティリティを示しています。流動性は逼迫し、取引量も不規則ですが、ファンダメンタルズ（供給不足、脱ドル化）は一時的と考えられます。サポート付近で逆張りの好機もありますが、センチメントが安定するまで忍耐とリスク管理が重要です。長期的には、アナリストは金$4,800-6,000、銀$100-150を年末までに目標としています。d6a5c1b07846
結論：この調整は耐性を試す局面ですが、貴金属のヘッジとしての役割は依然として堅持されており、世界的な不確実性の中でその価値は保たれています。中国の旧正月後のリバウンドシグナルに注目しましょう。