Cipher Miningの大胆な転換：ビットコインマイナーが100億ドル以上のインフラ取引を獲得した方法

クリプトからコンピューティングへ：戦略的シフト

Cipher Mining (NASDAQ: CIFR)は、かつてビットコインマイニング事業に専念していましたが、2024年後半に高性能コンピューティング（(HPC)）インフラへの大きな戦略的転換を行いました。この多角化の動きは、AIやデータセンターの需要の高まりに適応する中で、業界全体のトレンドを示しています。

2025年の最初の3四半期を通じて、Cipherは1億6400万ドルの収益を上げ、その大部分は従来のビットコインマイニング活動から得られました。しかし、同社の将来の成長エンジンは、まだバランスシートに反映されていない主要なパートナーシップ契約を通じて形になりつつあります。

数十億ドル規模の契約が市場の信頼を示す

2025年後半に発表された一連のエンタープライズ契約により、同社のHPC拡張計画は大きな裏付けを得ました。これらの契約は、潜在的な延長を含めて約$3 十億ドルに達し、同社の収益推移を根本的に変えつつあります。

Fluidstackパートナーシップ：2025年9月、CipherはAIインフラプラットフォームのFluidstackとのコロケーション契約を発表しました。最初の10年契約の価値はおよそ$7 十億ドルで、2つのオプションの5年延長により、総額は約$830 十億ドルに拡大する可能性があります。その後、2025年11月には、AIホスティング契約が追加で締結され、延長オプションを含めると約$2 十億ドルに達する見込みです。

AWS契約：また、2025年11月には、CipherはAmazon Web Services（(AWS)）と15年のリース契約を締結し、AIワークロード向けの電力とスペースの提供を確保しました。この契約の価値は約55億ドルであり、世界最大級のクラウドコンピューティングプロバイダーからの信頼を示しています。

市場パフォーマンスと評価指標

Cipherの株価は過去12ヶ月で255%の大幅な上昇を見せています。2024年1月中旬時点で、株価は売上高の約32倍で取引されており、これは投資家の収益成長の加速に対する期待を反映したプレミアム評価です。

収益認識のタイミングも好ましいと見られます。AWSのリース料は2026年8月から開始予定で、Fluidstackの支払いは2026年10月から始まります。両契約とも、稼働開始後には年間数億ドルの収益を生み出す見込みです。

AIインフラの機会

HPCインフラへの拡大は、CipherがAIコンピューティング能力の持続的な需要を取り込むことを可能にします。従来のマイニング事業のように商品価格の変動リスクを伴わない、長期のリース契約による予測可能な収益ストリームを提供します。Tier-oneテクノロジー企業からの巨大な数十億ドル規模のコミットメントを獲得できる同社の技術的信頼性と運用準備の高さは、スケールでの実行能力を示しています。

この戦略的シフトが、一部の投資家が期待するような富の創出機会に結びつくかどうかは、今後の実行と、今後数年間のAIインフラ需要の推移次第です。