伝説の投資家マイケル・バリーが$1B AI市場警告を発表

設定：逆張り投資が危険信号を示すとき

歴史は金融市場で繰り返す習性がある。マイケル・バーリーは、2008年の住宅バブル崩壊を予測し、それを証明した。今、同じ逆張りの思想家は、次のバブルと見なすものに対してポジションを取っており、その規模は莫大だ。

2025年第3四半期の申告によると、バーリーは主要なAI企業、特にNvidiaとPalantirをターゲットにしたプットオプションを約10億ドル近く積み増している。彼の動きは単なるヘッジではなく、AI市場に何かしらの不整合があることを示す意図的な声明だ。

核心の論点：需要は過熱に見合わない

バーリーの立場が特に注目されるのは、AIの実世界での採用に対する彼の厳しい評価だ。彼はソーシャルプラットフォーム上で、次のように指摘している：「真の最終需要は馬鹿げるほど小さい。ほとんどの顧客はディーラーによって資金提供されているだけだ。」

彼の言葉は雑音を突き抜ける：「本当の最終需要は馬鹿げるほど小さい。ほとんどの顧客は彼らのディーラーによって資金提供されている。」

これは抽象的な理論ではない。持続可能性に関する根本的な問いだ。もし主要なAIの消費者が本物の市場需要ではなく外部からの資金援助に依存している場合、その資金が枯渇したときに何が起こるのか？

市場の反応と防衛策

Nvidiaの経営陣は沈黙を守らなかった。CEOは、強力な収益予測と堅実な事業基盤を強調し、バーリーの懸念に反論した。それにもかかわらず、洗練された投資家の間には不安が根強く、バーリーが指摘したパターンを認識している。

バーリーの警告と企業の自信の間の緊張は、より深い議論を反映している：AIセクターは正当な成長を遂げているのか、それとも現実から乖離した過大評価を見ているのか？

ドットコムバブルの再来

バーリーの懸念は避けて通れない比較を呼び起こす。かつて、投機的熱狂が評価額を持続不可能な高みに押し上げ、その後の調整を招いた。あの頃、投資家たちは伝統的な評価指標は「新しい経済」には適用されないと自分たちに言い聞かせていた。これは耳にしたことがある話だ。

歴史的なパターンは、センチメントが長く続きすぎると、最終的に現実が再び支配的になることを示している。もしAIの評価が同じ軌道をたどり、過熱した期待が実体経済の貢献を超えるなら、その結果は市場の期待を何年も再形成する可能性がある。

これが市場にとって意味すること

バーリーの10億ドルのポジションは、単なる投資家の賭け以上のものを示している。それは、少なくとも一人の市場のベテランが、他の投資家が見落としがちな構造的リスクを認識していることを意味する。彼のタイミングが的確か早すぎるかは別として、彼の行動はAI株の評価に対して重要な監視の目を注ぎ込んでいる。

投資家が本当に問うべきは：バーリーは何を見ていて、市場のコンセンサスはそれを認めようとしないのか、ということだ。