AAVEは「好材料も拾えない」サインがより危険に見える…SEC調査終了にもかかわらず価格は引き続き下落している

AAVEは水曜日$185 付近で弱い流れを続けている。 興味深いのは逆のシグナルだ。米証券取引委員会(SEC)が4年の調査を正式に終了したが、価格は上昇するどころか下落した。 **“好材料が出たのに上がらないのは供給がさらに弱いことを意味する”**という市場の冷静な判断がより重く作用しているようだ。

好材料の逆説…「調査終了」が価格の防御壁になれなかった

Aaveの創設者兼CEOのスタニ・クレチェフ(Stani Kulechov)はX(Twitter)を通じてSECの4年調査完了を告知した。DeFi産業は最近規制不確実性に苦しんできたが、今後は開発者がより積極的に開発に集中できるという趣旨だった。

中長期的には明らかにポジティブだ。規制リスクが減少すれば、機関資金も参入しやすくなり、プロトコルの成長ルートも一層明確になる。しかし、現物・先物市場の反応は誰も予想しなかった方向に流れた。

このニュースが公開された日に、AAVEはむしろ3.48%下落した。 良いニュースが価格を支えきれなかったわけだ。逆説的に見えるが、市場の立場からは「すでに織り込まれた好材料」というシグナルとも解釈できる。

先物市場が伝えること…ポジション整理が新規参入よりも大きい

AAVEの弱い流れを裏付けるのは派生市場のシグナルだ。バイナンス基準の未決済契約(OI)は水曜日に$56.60Mまで下落し、今年の安値圏を記録した。

OIが減少するのは既存のポジション(ロング/ショート)が退出していることを意味する。 強い上昇が出る場合、「新たな資金＋新たなレバレッジ」が流入する必要がある。しかし、今の流れはその逆だ。市場の関心が薄れる中、既存のポジションが整理されている局面のようだ。これは短期的な弱気シグナルとして十分に作用する。

技術的構図…防御線が確固としているほど崩れる可能性も高い

チャート上、AAVEは重要な抵抗線を突破できなかった。12月10日の50日EMA($198.64)で上昇が止まり、その後約8%下落した。 この水準は単なる技術的抵抗線だけでなく、下降チャネルの上部トレンドラインとも重なり、「突破すればムードが変わる」という心理的意味も含んでいる。

現在の価格は$174.16で、最近の+4.95%上昇にもかかわらず、依然として長期抵抗線の下に留まっている。

下落シナリオは明確なレベルを持つ：

• 継続的な下落時：日足のサポートライン$179.27をテスト
• $179.27以下で終値確定時：調整が深まり、週足サポートラインの$160.51まで下落可能

逆に、モメンタム指標も弱気を示唆している。RSIは47で中立線(50)以下にあり、MACDも弱気のクロスオーバーの可能性を高めている。

反発を狙うにはまず$198.64(50日EMA)を回復する必要がある。 このレベルを取り戻さなければ、「規制終了という好材料が価格に反映され始めた」という解釈は成り立たない。今のところ、その道のりは遠いようだ。