株式投資は一見簡単に見える。買って保有し配当を待つだけ。しかし、真のトレーディングの達人は一つの手打ちだけに頼らない。市場の動きに応じてさまざまなツールを柔軟に使いこなす。中でも最も一般的なのが融資だ。しかし、融資とは一体何を意味するのか？多くの人は利益を拡大できることしか知らないが、同時に損失も拡大することを理解していない。本記事では、融資と融券の仕組みと、その落とし穴を避ける方法について深く解説する。
一般的に人は住宅を購入する際にローンを組む。全資金を一度に投入したくないからだ。株式投資も同じ論理だ。融資とは、自分の出資の一部を出し、証券会社からもう一部の資金を借りて株を買うことを指す。そして、その株式は担保となる。こうすることで何が得られるのか？少ない資金で株価の上昇や下落に参加できる。言い換えれば、小さな資金で大きなリターンを狙うことができる。
例を挙げると、あなたがApple株を好意的に見ているとし、現在の株価が100ドルだとする。あなたの自己資金は40ドルだけだ。そこで融資を利用して買い付けることにした。数日後、Appleは新製品の予約販売が好調で株価が150ドルに上昇した。このとき、あなたは売却し、約90ドル（融資利息60ドルを差し引いた額）を回収できる。注意すべきは、Apple株は50%上昇したが、あなたの利益は125%に達していることだ。これが融資の威力だ。
しかし、この威力は両刃の剣でもある。株価が下落すれば、損失も同じように拡大する。
融資は借金である以上、利息を支払わなければならない。台湾の証券市場における融資の年利率は通常4.5%から6.65%の範囲だ。この利息はどう計算されるのか？日割り計算だ。
例えば、120万円を資金として2000円の株を買い、20日間保有した後に株価が2200円に上昇して売却したとする。この場合、支払うべき融資利息はおよそ4,372元（120万円 × 6.65% × 20日 ÷ 365日）となる。利息を差し引いた後の金額が実際の利益となる。
融資利息=融資金額×年利率×借入日数÷365
利息は年々利益を侵食するため、融資を使った株取引は基本的に短期戦略に適している。配当利回りが4〜5%程度の「配当株」に融資を使って投資するのは割に合わない。利息が配当を食いつぶしてしまうからだ。
融資の最大の恐怖は「強制決済（断頭）」だ。証券会社はあなたに資金を貸し、株を買わせるが、株価が下落したときに最も恐れるのは借金を回収できなくなることだ。だから証券会社は「維持率」のラインを設定し、そのラインを下回ると通知を出し、追加保証金を求める。
例を挙げると、熊さんは台積電の株を500元で融資買いし、20万元の自己資金と30万元の借入をした。維持率は166.7%（50÷30）だ。後に地政学リスクの高まりで株価が380元に下落すると、維持率は126.7%（38÷30）に低下。証券会社は警告を出し、2日以内に保証金を補充しなければ強制売却を行う権利を持つ。これが「断頭」だ。
保証金の補充方法は二つ：
第一：維持率130%以上に回復させる。 これにより証券会社は一時的に売却を回避できるが、株価がさらに下落し維持率が再び130%を下回れば再度通知される。
第二：維持率を最初の166.7%以上に戻す。 つまり最初の状態に復帰させる。
株式市場が大きく動くと、「融資追繳令」や「大量断頭」のニュースを耳にすることがあるが、これもこの仕組みの一例だ。
リスクを避けるにはどうすれば良いのか？ポイントは三つだ。
第一：銘柄選択。 流動性が高く時価総額の大きい銘柄を選ぶ。小型株を選ぶと、ブラックスワン的な事象で大きく下落した後に大きく上昇しても、証券会社に断頭されてしまうか、損切りできずに持ち続けることになる。
第二：タイミング。 重要な好材料が出る前に仕掛けるのが理想だ。株価がまだ上昇局面に入る前、いわゆる「主升段階」に入る前に仕込む。高値追いは避け、安値圏で仕掛ける。
第三：ルール設定。 損切りラインと利確ラインを決めておき、支えを割ったら即座に損切り。上値抵抗線に達したら利確。楽観せず、市場の残酷さを理解する。
また、分批で買い付ける戦略も有効だ。例えば、ある銘柄が今後上昇すると判断しても、最安値を正確に予測できない場合、資金を分散して何回かに分けて買う。最初の買いが最安値になれば理想的だが、下落が続く場合でも自信があれば次の買い増しを行う。最終的に株価が上昇すれば、全体としての利益が得られる。
こうした方法はリスク分散にもつながり、2〜3銘柄に分散投資することも可能だ。全てが正解なら大きな利益に、もし一つが調整局面に入っても他の銘柄の上昇でトータルの利益を得られる。
融資が上昇を狙うためのツールであるのに対し、融券は下落を狙うための手法だ。融資は証券会社からお金を借りて株を買うことだが、融券は証券会社から株を借りて売ることを意味する。
担保品は同じく現金だが、通常は株式の90%程度の時価総額が担保となる。論理は簡単だ。特定の株が下落すると予想したり、すでに過熱していると判断した場合、証券会社から株を借りて売り、株価が下がったら買い戻して返す。差額が利益となる。
しかし、融券にはいくつかのリスクがある。
一：融券には期限がある。 台湾株では、配当や株主総会の前に強制的に返済させられることが多い。したがって、融券を使う場合は「最終返済日」をしっかり把握しておく必要がある。
二：強制買い戻しの可能性。 株価が下がらずに上昇した場合、損失が出る。証券会社も株を買い戻せなくなるのを恐れるため、融券維持率を設定し、これが不足すると強制買い戻しを行う権利を持つ。余剰金はどうなるかは状況次第だ。
三：空売りのリスク。 これが最も残酷だ。特定の投資家は融券比率の高い銘柄を狙って買い支え、株価上昇時に融券を返済させてさらに株価を押し上げ、最終的に利益を確定させる。受動的に融券を使っている投資家は、こうして巻き込まれることもある。
したがって、融券を使う前に、その銘柄の融券残高や空売りリスクを十分に調査する必要がある。
融資も融券も、根本的にはツールに過ぎない。実際に利益を出せるかどうかは、投資対象の理解と経済全体の動向の判断にかかっている。さらに、テクニカル分析を併用して、上昇・下落のタイミングを見極めることが重要だ。
融資も融券もリスクは伴うが、適切に使えば大きなリターンも狙える。重要なのは、融資が何を意味し、融券が何を意味するのかを理解し、その仕組みとリスクの範囲を把握することだ。盲目的に利益拡大を追い求めるのではなく、リスクを管理し、規律を持って戦略を実行することこそが、長期的に株式市場で勝ち続ける道である。
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株式のリターンを拡大したいですか？まずはレバレッジの意味を理解してから始めましょう
株式投資は一見簡単に見える。買って保有し配当を待つだけ。しかし、真のトレーディングの達人は一つの手打ちだけに頼らない。市場の動きに応じてさまざまなツールを柔軟に使いこなす。中でも最も一般的なのが融資だ。しかし、融資とは一体何を意味するのか？多くの人は利益を拡大できることしか知らないが、同時に損失も拡大することを理解していない。本記事では、融資と融券の仕組みと、その落とし穴を避ける方法について深く解説する。
融資は何を意味するのか？要するに証券会社からお金を借りて株を買うこと
一般的に人は住宅を購入する際にローンを組む。全資金を一度に投入したくないからだ。株式投資も同じ論理だ。融資とは、自分の出資の一部を出し、証券会社からもう一部の資金を借りて株を買うことを指す。そして、その株式は担保となる。こうすることで何が得られるのか？少ない資金で株価の上昇や下落に参加できる。言い換えれば、小さな資金で大きなリターンを狙うことができる。
例を挙げると、あなたがApple株を好意的に見ているとし、現在の株価が100ドルだとする。あなたの自己資金は40ドルだけだ。そこで融資を利用して買い付けることにした。数日後、Appleは新製品の予約販売が好調で株価が150ドルに上昇した。このとき、あなたは売却し、約90ドル（融資利息60ドルを差し引いた額）を回収できる。注意すべきは、Apple株は50%上昇したが、あなたの利益は125%に達していることだ。これが融資の威力だ。
しかし、この威力は両刃の剣でもある。株価が下落すれば、損失も同じように拡大する。
融資コストはどう計算する？利息が利益を食いつぶすことも
融資は借金である以上、利息を支払わなければならない。台湾の証券市場における融資の年利率は通常4.5%から6.65%の範囲だ。この利息はどう計算されるのか？日割り計算だ。
例えば、120万円を資金として2000円の株を買い、20日間保有した後に株価が2200円に上昇して売却したとする。この場合、支払うべき融資利息はおよそ4,372元（120万円 × 6.65% × 20日 ÷ 365日）となる。利息を差し引いた後の金額が実際の利益となる。
融資利息=融資金額×年利率×借入日数÷365
利息は年々利益を侵食するため、融資を使った株取引は基本的に短期戦略に適している。配当利回りが4〜5%程度の「配当株」に融資を使って投資するのは割に合わない。利息が配当を食いつぶしてしまうからだ。
利益拡大は幻想、強制決済リスクこそ真の脅威
融資の最大の恐怖は「強制決済（断頭）」だ。証券会社はあなたに資金を貸し、株を買わせるが、株価が下落したときに最も恐れるのは借金を回収できなくなることだ。だから証券会社は「維持率」のラインを設定し、そのラインを下回ると通知を出し、追加保証金を求める。
例を挙げると、熊さんは台積電の株を500元で融資買いし、20万元の自己資金と30万元の借入をした。維持率は166.7%（50÷30）だ。後に地政学リスクの高まりで株価が380元に下落すると、維持率は126.7%（38÷30）に低下。証券会社は警告を出し、2日以内に保証金を補充しなければ強制売却を行う権利を持つ。これが「断頭」だ。
保証金の補充方法は二つ：
第一：維持率130%以上に回復させる。 これにより証券会社は一時的に売却を回避できるが、株価がさらに下落し維持率が再び130%を下回れば再度通知される。
第二：維持率を最初の166.7%以上に戻す。 つまり最初の状態に復帰させる。
株式市場が大きく動くと、「融資追繳令」や「大量断頭」のニュースを耳にすることがあるが、これもこの仕組みの一例だ。
融資で利益を狙うには？銘柄選びが何より重要
リスクを避けるにはどうすれば良いのか？ポイントは三つだ。
第一：銘柄選択。 流動性が高く時価総額の大きい銘柄を選ぶ。小型株を選ぶと、ブラックスワン的な事象で大きく下落した後に大きく上昇しても、証券会社に断頭されてしまうか、損切りできずに持ち続けることになる。
第二：タイミング。 重要な好材料が出る前に仕掛けるのが理想だ。株価がまだ上昇局面に入る前、いわゆる「主升段階」に入る前に仕込む。高値追いは避け、安値圏で仕掛ける。
第三：ルール設定。 損切りラインと利確ラインを決めておき、支えを割ったら即座に損切り。上値抵抗線に達したら利確。楽観せず、市場の残酷さを理解する。
また、分批で買い付ける戦略も有効だ。例えば、ある銘柄が今後上昇すると判断しても、最安値を正確に予測できない場合、資金を分散して何回かに分けて買う。最初の買いが最安値になれば理想的だが、下落が続く場合でも自信があれば次の買い増しを行う。最終的に株価が上昇すれば、全体としての利益が得られる。
こうした方法はリスク分散にもつながり、2〜3銘柄に分散投資することも可能だ。全てが正解なら大きな利益に、もし一つが調整局面に入っても他の銘柄の上昇でトータルの利益を得られる。
融券は融資の逆操作、難易度はさらに高い
融資が上昇を狙うためのツールであるのに対し、融券は下落を狙うための手法だ。融資は証券会社からお金を借りて株を買うことだが、融券は証券会社から株を借りて売ることを意味する。
担保品は同じく現金だが、通常は株式の90%程度の時価総額が担保となる。論理は簡単だ。特定の株が下落すると予想したり、すでに過熱していると判断した場合、証券会社から株を借りて売り、株価が下がったら買い戻して返す。差額が利益となる。
しかし、融券にはいくつかのリスクがある。
一：融券には期限がある。 台湾株では、配当や株主総会の前に強制的に返済させられることが多い。したがって、融券を使う場合は「最終返済日」をしっかり把握しておく必要がある。
二：強制買い戻しの可能性。 株価が下がらずに上昇した場合、損失が出る。証券会社も株を買い戻せなくなるのを恐れるため、融券維持率を設定し、これが不足すると強制買い戻しを行う権利を持つ。余剰金はどうなるかは状況次第だ。
三：空売りのリスク。 これが最も残酷だ。特定の投資家は融券比率の高い銘柄を狙って買い支え、株価上昇時に融券を返済させてさらに株価を押し上げ、最終的に利益を確定させる。受動的に融券を使っている投資家は、こうして巻き込まれることもある。
したがって、融券を使う前に、その銘柄の融券残高や空売りリスクを十分に調査する必要がある。
投資の究極の境地は市場理解にあり
融資も融券も、根本的にはツールに過ぎない。実際に利益を出せるかどうかは、投資対象の理解と経済全体の動向の判断にかかっている。さらに、テクニカル分析を併用して、上昇・下落のタイミングを見極めることが重要だ。
融資も融券もリスクは伴うが、適切に使えば大きなリターンも狙える。重要なのは、融資が何を意味し、融券が何を意味するのかを理解し、その仕組みとリスクの範囲を把握することだ。盲目的に利益拡大を追い求めるのではなく、リスクを管理し、規律を持って戦略を実行することこそが、長期的に株式市場で勝ち続ける道である。