5ドルから億万長者、そしてクローゼットの銃声へ——取引の天才ジェシー・リバモアの株人生の幕引き

序章：天才と魔鬼の共生体

1877年生まれのジェシー・リバモアは、一生のうちに4回の破産と3度の失敗婚を経験しながらも、ウォール街に最も輝かしい取引伝説を残した。彼はわずか3か月で大地震の災害から750万ドルを稼ぎ出すこともあれば、判断ミスで全財産を失うこともあった。皮肉なことに、この取引の巨匠は最終的にマンハッタンの一流ホテルの衣装室に身を潜め、コルタ.32口径のリボルバーで自ら命を絶った。彼の物語は、ウォール街の伝説の頂点であると同時に、人間性の深淵を映し出している。

農家少年の逆襲：14歳で5ドルを携え金融界へ

多くの人が14歳の時に教室で無駄口を叩いている間に、リバモアは母親の秘密の支援を受け、わずか5ドル（現代の180ドル相当）を握り、臭気漂うマサチューセッツの農場を離れた。

彼の父親は頑固な農夫で、息子に農業を継がせようとしたが、この天才少年は5歳の頃から経済新聞を読み漁り、数学の成績は同年代を遥かに凌いでいた。母親は息子の才能を見抜き、「失踪」させることで彼にチャンスを与えようと決めた。1891年春、リバモアは秘密裏に馬車と列車を乗り継ぎ、ボストンへと向かった。

彼は母親の指示に従わず親戚を頼ることなく、代わりにパイン・ウェバー証券（Paine Webber）のビル前に並ぶ株価の数字に惹かれた。冷静な性格とやや大人びた外見を持つこの農場少年は、株価板の記録係として採用され、正式に金融の世界に足を踏み入れた。

数字の暗号解読者：報告員から取引の奇才へ

退屈な記録作業の中で、リバモアは一見ランダムに見える株価の動きを観察し始めた。彼は1セントの格子紙に価格曲線を描き、驚くべき規則性を発見した。

特定の株の調整幅は常に前期の波動の3/8の位置に正確に現れる（これが現代のテクニカル分析の回調理論の原型）；ユニオン・パシフィック鉄道の株価は午前11:15と午後2:30に似た動きを示す；大口買い注文は特定の価格サポートゾーンと伴うことが多い。

ある日、綿花先物の記録中に彼は突然悟った。「これらの数字は呼吸している——上昇時は階段を登るように、下落時は雪崩のように落ちていく。」この瞬間、リバモアはまるで武術を長年修行した武者のように気の流れを読み取り、市場の内在秩序を発見した。これらの規則は後にテクニカル分析の基礎となった。

16歳の時、リバモアはパイン・ウェバーを辞め、ギャンブル（当時のCFD差金取引に類似）に身を投じた。5ドルから始めて、すぐに3.12ドルの利益を上げた。20歳未満で10,000ドル（現代の約30万ドル）を蓄え、戦績の凄さからボストンのギャンブル場から一斉に締め出された——そう、彼はカジノで勝ちすぎて入場を拒否されたのだ。

ニューヨークの試練：天才と市場の毒

1899年、23歳のリバモアは金融の中心地・ニューヨークにやってきた。そこでインディアン女性のネティ・ジョーダンと出会い、数週間後に電撃結婚した。

新天地での彼は致命的な誤りを犯す——株価自動収録器のデータに過度に依存し、リアルタイムの市場より30〜40分遅れていることに気づかなかったのだ。新婚の喜びも冷めやらぬうちに、連続して取引に失敗し、資金をすべて失った。絶望のあまり、妻に買った宝石を質に入れるよう頼むも拒否される。7年後、二人は離婚した。

大地震の空売り血戦：3か月で750万ドル獲得

1906年、28歳のリバモアは再び立ち上がった。資金は既に10万ドルに達していたが、自分の保守的すぎる戦略に疑問を抱き、気晴らしにパームビーチへと向かった。そこで思いついたのが、驚天動地の取引計画だった。

同年4月18日、サンフランシスコでマグニチュード7.9の大地震が発生し、火災が燃え広がり、都市はほぼ壊滅状態に陥った。アメリカ西部の要所であるユニオン・パシフィック鉄道は巨額の損失に直面。市場は復興需要で鉄道株が上昇すると楽観視していたが、リバモアは逆の真実を見抜いた。

彼は現地調査とブローカーの情報から次のことを発見した：

• 地震によりサンフランシスコの貨物輸送量は激減、UPの収益は大きく落ち込む
• 保険会社はブルーチップ株を売却し、賠償資金を確保
• 財務諸表は市場予想を大きく下回る

ファンダメンタルとテクニカルの両面から、リバモアは空売りの枠組みを構築した。地震後、UP株は一時反発（市場の楽観ムード）したが、出来高は縮小し、買い手は乏しい。彼は株価が「重要ポイント」（彼の取引システムのレジスタンス）に達した段階で、3段階に分けて空売りポジションを築いた。

第一段階（4-5月）：160ドル付近で空売り開始、市場は横ばい。

第二段階（6月）：UPが決算を発表し、利益が急減。機関投資家の売りが入り、テクニカルに下支えの150ドルを割り込み、株価は130ドルまで急落。

第三段階（7月）：パニック拡大、UPは100ドル以下に暴落。リバモアは90ドル付近で全てのポジションをクローズし、25万ドルの利益（現代の約750万ドル）を得た。

仲間たちは彼が内部情報を掴んでいると考えたが、実際はもっと複雑だった——これは基本分析、テクニカル分析、資金管理を完璧に融合させた戦いだった。彼は段階的に建てたポジションで市場を動揺させず、厳格なポジション管理と市場心理の深い理解をもって、最適なタイミングで撤退した。これらの戦略は120年後の今日でも有効だが、一部では彼はただの幸運なギャンブラーだとも言われている。

ウォール街の空売り王の栄光：1907年一週間で1億ドル稼ぐ

1907年、リバモアはニューヨーク信託会社が高レバレッジでゴミ債に投資し、銀行間貸出金利が6%から100%に急騰、流動性危機の瀬戸際に立たされたことを発見。彼は密かに顧客に扮し、複数の信託会社の担保資産を調査し、資産の質が極端に悪いことを確認した。

10月14日、リバモアはニックバーク信託の支払い能力を公に疑問視し、預金者の引き出しを引き起こした。3日後、その信託は破産宣言をし、市場はパニックに陥った。

彼は複数の証券会社を通じて、ユニオン・パシフィック鉄道やアメリカ鉄鋼などの重厚株を空売りし、プットオプションも買い付けた。10月22日、当時の「24時間決済ルール」（T+0清算）を利用し、取引終了前に集中して売り抜き、稀な「ピラミッド・ポジション増し法」（利益確定後も空売りを追加）を駆使して、プログラム売りを誘発し、崩壊を加速させた。

10月24日、ダウ平均は一日で8%下落し、ニューヨーク証券取引所の議長はリバモアに取引停止を懇願したが、彼は冷静に撤退のタイミングを見極め、70%の空売りを処理した。10月30日、全てのポジションを清算。

総利益：300万ドル（現代の約1億ドルに相当）。

この戦いは「ウォール街の空売り王」の伝説を確固たるものにし、彼の情報優位への渇望を露呈させた——後に巨大な情報網を築き上げるきっかけとなった。

天才の致命的弱点：友人の詐欺と綿花の惨敗

資産を得た後、リバモアは散財を始めた——20万ドルの豪華ヨット、列車の車両、アッパー・イーストの高級アパート、贅沢なクラブに入り、美女たちに囲まれた。俗に言うところの「金持ちは貪欲者の餌食になりやすい」。

彼の友人テディ・プライスは綿花業界の権威であり、現物市場の第一手情報も握っていた。プライスは表向きは綿花の買い推しをしながら、裏では栽培農家と共謀して空売りを仕掛けていた。彼はリバモアの「異市場取引能力」を証明しようとする弱点を突き、「供給不足」の見方を吹き込み続けた。

たとえリバモアがデータから実情と異なることを見抜いても、彼は300万ポンドの綿花先物を執拗に持ち続け、合理的な範囲を超えたポジションを取った。最終的に300万ドルの損失を出し、1907年の空売りで得た全利益を失った。この損失は連鎖反応を引き起こし、1915〜1916年にかけて連続破産に追い込まれた。

この災厄の中で、リバモアは自ら築いた三大鉄則——「他人の意見を絶対に信用しない」「損失ポジションは平らにしない」「物語は価格信号に優先させない」を破った。だが、これは友人に騙されたのではなく、天才が自らに課した罰、あるいはギャンブラーの致命的な大勝負の失敗だったとも言える。

絶体絶命の反撃：破産後にベルセメタル株で300万ドル再獲得

1915年の綿花大敗北後、リバモアは人生最大の奇跡的復活を遂げた。破産申請をし、債権者と和解し、生活資金の5万ドルだけを残した。かつてのライバルダニエル・ウィリアムソンから秘密の融資枠を得て、すべての取引はウィリアムソンの会社に委託されることになった。この擬似的な監視により、彼は取引規律を再構築した——レバレッジは1:5（通常の1:20よりはるかに低い）、一回のポジションは総資金の10%以内に抑えた。

偶然にも第一次世界大戦が勃発。米軍の兵器発注が急増する中、ベルセメタルの株価は未だ反応しなかった。彼は未公開の財務データが工業情報ルートから漏れていることを突き止め、出来高が急増しながらも価格は横ばいの状態を観察した——典型的な仕込みの兆候だった。

1915年7月、リバモアは初めて試しに買い建てを行い、株価50ドルで5%の資金を投入。8月に60ドルを突破すると買い増し、9月には58ドルで損切りを拒否した。彼は上昇トレンドは崩れていないと確信し続け、翌年1月には株価700ドルに達し、14倍の利益を得て、5万ドルの資金で再び300万ドルを稼ぎ出した。

豪華な生活と悲劇的な愛：女性と離婚の連鎖

その後数十年、リバモアは金と女の物語を続けた。1925年には小麦とトウモロコシの取引で1000万ドルを稼ぎ、1929年の大暴落では空売りで1億ドル（現代の約150億ドル）を稼ぎ、正式な取引事業を築き、60人の従業員を抱えた。

しかし、これらの富は離婚や税金、散財によって次第に消えた。最初の妻ネティと離婚後、ジギスフィ・ミュージカルのダンサーのドロシーと再婚し、二人の息子をもうけた。しかし、リバモアはヨーロッパの歌劇俳優アニータ・ヴェニスと秘密の関係を続け、彼女の名を冠した豪華ヨットも所有した。

一方、妻のドロシーは孤独な富豪のごとく長期にわたり酒に溺れた。『ニューヨーカー』の評論は辛辣かつ的確だった：「リバモアは市場では手術刀の如く正確だが、恋愛では盲目の酔っぱらいのようだ。彼は一生空売りを続けながら、愛情だけは常に買い続けていた——そして両方とも彼を破産させた。」

1931年、二度目の離婚。ドロシーは1000万ドルの慰謝料を得て、その後若い禁酒官僚と結婚し、家庭用に購入した350万ドルの豪邸を22.2万ドルの格安で売却した。リバモアが贈った宝石や結婚指輪も数ドルで売り払われた——この天才取引者にとって、これほどの情感的侮辱は刃物のように心臓を突き刺す。

1932年、55歳のリバモアは離婚女性のハリエット・メッツ・ノーブルと知り合い、彼女は「社交の未亡人」と呼ばれた。1934年、最後の破産後、マンハッタンのアパートを追われ、宝石を売りながら生計を立てた。

終局：衣装室の銃声と三行の遺書

1940年11月、ハリエットはホテルの部屋でリバモアのリボルバーで自殺。遺書にはこう書かれていた：「貧困と彼の酔いに耐えられなかった。」リバモアは日記にこう記した。「俺は近しい人々を皆殺しにした。」

1941年11月28日、感謝祭の前日に、ニューヨークのシャーリー・ホランドホテルの衣装室で銃声が響いた。鬱屈したリバモアは、1907年に空売りで大儲けしたときに買った同じ銃で、こめかみに引き金を引いた——まさに運命の輪の閉じる瞬間だった。

衣装室のメモ紙には、次の三行が残されていた。

「俺の人生は失敗の連続だ」

「戦いに疲れた、もう耐えられない」

「これが唯一の道だ」

彼の懐には8.24ドルの現金と期限切れの馬券が一枚あった。葬儀にはわずか15人が参列し、その中には2人の債権者もいた。彼の墓石は最初空白だったが、1999年にファンの資金援助により次の一行が刻まれた。

「彼の人生は、最も鋭い取引の刃が自らを刺すことを証明した」

不朽の取引遺産：聖書のような市場格言

リバモアは四度の大きな浮き沈みを経験し、その取引手法と理論はバフェット、ソロス、ピーター・リンチらに「取引の聖書」と称えられている。彼が遺した格言は、今もなお金融市場の黄金律として語り継がれている。

• 「上昇中の株を買い、下落中の株を売れ。」
• 「明確なトレンドがあるときだけ取引せよ。」
• 「ウォール街は変わらない。ポケットは変わったが、株は変わらない。なぜなら人間性は変わらないからだ。」
• 「投資家は多くのものに注意を払わねばならない、特に自分自身に。」
• 「市場は絶対に間違わない。間違うのは人間性だけだ。」
• 「大きく稼ぐには待つことだ。頻繁に操作してはいけない。」
• 「トップ株で儲からなければ、市場で儲けることはできない。」
• 「市場には一つの側だけがある。それは強気でも弱気でもなく、正しい側だ。」
• 「投機は世界で最も魅力的なゲームだが、愚か者は遊ぶべきでない。怠惰な者も遊ぶべきでない。心の弱い者も遊ぶべきでない。」

ジェシー・リバモアの人生は、まるで株価チャートのようだ——底から飛び立ち、数多くの高値を築き、何度も瀑布のように下落した。血と涙で得た取引の智慧は、後世の金融人の啓蒙書となった。しかし、その物語は私たちに教えている——市場の勝者が最終的に人生の勝者であるとは限らず、富を握る者ほど、富と感情の二重の困境に打ちのめされやすいということを。