## 2025年黄金価格動向解説：なぜ世界的な資金がこの資産に流入しているのか？

金価格は2024年に稀有な上昇局面を迎えました。ロイターの報告によると、2024-2025年の金価格上昇率は30年で最高に近く、2007年の31%や2010年の29%を超えています。今年10月には4,300ドルを突破し、4,400ドルに迫る動きが続いており、この動きの背後にある論理を深く探る価値があります。

## 金価格動向の背後にある三つの力

**中央銀行の金購入熱が準備構造を再構築**

2025年第3四半期の世界の中央銀行の純金購入量は220トンに達し、前期比28%増加しました。過去9か月の累計購入金は約634トンで、従来の水準を大きく上回っています。世界黄金協会の調査によると、76%の中央銀行が今後5年間で「中程度または著しく」金の比率を増やすと回答し、同時に米ドルの準備比率の低下も予測しています。これは、世界の中央銀行が金を準備資産として再評価していることを反映しています。

**連邦準備制度の政策予想がドルの弱含みを促進**

利下げサイクルと金価格には明確な逆相関関係があります。金利が低いほど、金の魅力は高まります。CMEの金利ツールによると、12月の会議で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%です。歴史的に見て、経済の不確実性が高まると、連邦準備制度の政策転換が金の上昇を促す触媒となることが多いです。実質金利＝名目金利－インフレ率であり、市場は連邦準備制度の決定を注視し、金価格の動向を判断しています。

**地政学的リスクと経済構造の変化**

世界の債務総額は307兆ドル（IMFデータ）に達し、高い債務環境は各国の政策弾力性を制約し、緩和的な金融政策を促進し、間接的に実質金利を押し下げています。ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢などの地政学的リスクが高まり、安全資産への需要が増加しています。同時に、ドルに対する信頼の揺らぎも、ドル建て資産である金の相対的な恩恵をもたらしています。

## 機関の金価格動向に対する見解

最近の調整にもかかわらず、主流の機関は中長期的な展望を楽観視しています。

- **JPモルガン・商品チーム**：2026年第4四半期の目標価格を1オンス5,055ドルに引き上げ、この調整は正常な修正と見なしています。
- **ゴールドマン・サックス**：2026年末の目標価格を1オンス4,900ドルに維持。
- **バンク・オブ・アメリカ**：来年の金価格が6,000ドルを突破する可能性を予測。

国際宝飾ブランドの純金現物価格は依然として1グラム1,100元以上を維持しており、大きな下落は見られず、機関の予測とも一致しています。

## 個人投資家は金価格動向にどう対応すべきか？

**段階的な投資戦略**

経験豊富なトレーダーにとっては、変動の激しい相場は短期的なチャンスを十分に提供します。高いボラティリティの時期は、売買の勢いが明確であり、アービトラージの余地も大きいです。一方、初心者は無理に高値追いを避け、小額資金で試しながら市場の動きを見極めることを推奨します。連続して資金を投入しすぎて損失を出すリスクを避けるためです。

**長期投資には心理的準備が必要**

金の年間平均変動率は19.4%で、S&P500の14.7%を上回ります。10年以上の長期保有を前提とすれば、長期的な価値増加の可能性は明らかですが、その途中で倍増や半減といった波動に直面することもあります。実物金の取引コストは高く（5%-20%）、頻繁な売買には向きません。

**ポートフォリオの分散が単一投資より優れる**

金を投資ポートフォリオに組み込む場合は、過度に偏らないように比率をコントロールすべきです。最大のリターンを狙うなら、長期保有を基本としつつ、米国市場のデータ前後の短期的な変動を利用した短期売買も検討できますが、十分なリスク管理能力が必要です。

## 実践のポイント

経済カレンダーの米国経済指標発表時間に注意を払いましょう。これらのタイミングは、金価格の大きな変動を伴うことが多いです。FOMCの会議前後は特に変動幅が拡大しやすく、短期取引のチャンスを生み出します。短期・中長期いずれの戦略でも、資金の全額を金に集中させるのは避け、分散投資がより堅実です。

金価格動向の核心的な支えは変わらず——中央銀行の買い増し、実質金利の低下、地政学的リスクの高まりです。これらの要因が継続して作用する限り、金の中長期的な魅力は依然として存在しますが、短期的な変動リスクも慎重に見極める必要があります。