欧央行6月決議間近、ユーロ人民元為替レートはどう展開するか？

欧州中央銀行は6月5日に最新の金利決定を発表予定で、市場はその利下げペースに注目しています。LSEGの最新データによると、トレーダーは25ベーシスポイントの利下げ予想を十分に織り込み、年内にもう一度追加の利下げがあると広く見込んでいます。過去12ヶ月で欧州中央銀行は合計7回の利下げを実施しており、経済成長の鈍化に積極的に対応していることを示しています。

インフレデータが利下げ期待を後押し

ユーロ圏の5月調和CPI前年比の速報値は1.9%で、8ヶ月ぶりの低水準を記録し、初めて欧州中央銀行の2%目標を下回りました。このデータは中央銀行の緩和政策を強力に支えています。アナリストは、欧州中央銀行が最新の四半期予測を発表する際に、インフレと経済成長の見通しを同時に引き下げ、継続的な利下げの道を整えると予想しています。市場のコンセンサスは、今回の25ベーシスポイントの利下げが確認されれば、預金金利は現在の2.25%から2%に引き下げられ、その後年内最後の利下げで金利は約1.75%にまで低下すると見ています。

ドルの軟調がユーロを支える

利下げは通常、ユーロに圧力をかけるものですが、Yúshin銀行は、ドルの全体的な動きこそがユーロの展望を決定する重要な変数だと指摘しています。最近のドルのパフォーマンスが芳しくないため、たとえ欧州中央銀行がさらに利下げを行っても、ユーロの大幅な下落は起こりにくいとしています。戦略チームはさらに、市場は利下げ予想を十分に織り込み済みであり、ユーロドルの為替レートは1.10-1.15ドルの範囲内で底を打つと予測。機関投資家の低位買いがユーロの下落余地を効果的に制限するとしています。

ユーロ人民元の展望

ユーロ人民元の為替レートの観点からは、欧州中央銀行の緩和政策と人民元の比較的安定した政策環境との対比が見られます。欧州の経済成長鈍化と中央銀行の継続的な利下げを背景に、ユーロは人民元に対して緩やかな下落圧力に直面する可能性があります。ただし、この圧力は急を要さず、世界的なリスク志向の変化や米連邦準備制度の政策動向なども重要な要素です。

今後の注目ポイント

DANSKE銀行のアナリストは、ドルが再び支えを取り戻すかどうかは、米国経済のデータが明らかに改善するかにかかっていると指摘しています。データの明らかな改善が見られるまでは、ユーロドルは引き続き上昇を続け、結果的にユーロ人民元の相対的な強さを支えると予想されます。投資家は今週の中央銀行の決定、インフレ予測、米国経済指標を注意深く追う必要があります。これらがユーロの今後の動向を左右します。