米国株式市場は大きな暴落の可能性、ベテラントレーダーが警告

出典：Coindoo オリジナルタイトル：米国株式市場は大きな暴落を迎える可能性、ベテラントレーダーが警告 オリジナルリンク： ベテラントレーダー兼ストラテジストのTodd Horwitzによると、米国株式の急激なリセットは、多くの投資家が予想するよりも近いかもしれません。

最近のコメントで、Horwitzは脆弱な仮定に支えられた市場の姿を描き、政策、労働、市場のバランスシートにわたるリスクが広く過小評価されていると主張しました。

重要なポイント

• Todd Horwitzは、米国株は短期的な調整ではなく深い再評価のリスクにさらされていると警告している。
• 彼は、金利引き下げは主に銀行と政府債務に利益をもたらし、家庭には恩恵が少ないと主張している。
• AIによる雇用喪失は、長期的に収益と消費者需要を弱める可能性がある。
• 弱気の見通しにもかかわらず、Horwitzは投資を続けているが、デリバティブや貴金属でヘッジを強調している。

Horwitzは、一つのきっかけに焦点を当てるのではなく、複数の方向から圧力を受けているシステムを描写しました。彼は、放置された合併活動、銀行セクター内のストレスシグナル、そして景気回復ではなくスタグフレーションに似た経済環境を指摘しました。彼の見解では、これらの動きは、市場が遅れているサイクルにあることを示唆しており、ヘッドライン指数が高値付近にとどまっていても同様です。

なぜ緩和政策が逆効果になる可能性があるのか

金利引き下げが景気を緩和するという考えに反して、Horwitzは緩和的金融政策は不均衡を悪化させる可能性があると述べました。過去の選挙でドナルド・トランプを支持していたにもかかわらず、彼は追加の金利引き下げは銀行と政府の債務ファイナンスに大きく利益をもたらし、家庭にはほとんど恩恵がないと主張しました。

Horwitzによると、借入コストの低下は、生活費の上昇や賃金の伸びの弱さを相殺するにはほとんど役立たずです。むしろ、連邦の借入を促進しながらインフレ圧力を維持します。支出に対する真剣な抑制なしでは、金融緩和は問題を長引かせるリスクがあると警告しています。

まだ先の評価リセット

Horwitzは、株式市場は完全な景気後退を織り込んでいないと考えています。突然の暴落を予測するのではなく、長期にわたる再評価フェーズを予想しており、最終的には株価がほぼ半分に下落する可能性があるとしています。

彼は、次の市場サイクルで株式の40％から60％の下落があり得ると見積もっており、これは収益力の低下と消費者の弱体化によるものです。彼の視点では、現在の評価は、経済が増加する債務、技術的破壊、政策の誤りを一度に吸収できるという楽観に依存しています。

労働市場は構造的な混乱に直面

市場や政策を超えて、Horwitzは雇用動向を重要な脆弱性として指摘しました。彼は、AIが役割をより早く置き換えるため、雇用喪失が加速すると述べました。

過去の景気後退とは異なり、彼は自動化の規模と速度のために、失業者が労働市場に再参入するのに苦労する可能性があると警告しました。その収入の喪失は、消費を減少させ、経済的ストレスを深める可能性があると述べています。

AIブームに対する懐疑的な見方

Horwitzは、今日のAI主導の市場リーダーの持続可能性にも疑問を投げかけました。Michael Burryなどの投資家が提起した懸念を反映し、Nvidiaを含むAIの物語に関わる一部の企業は、積極的な内部支出を通じて成長を誇張している可能性があると示唆しました。

彼は、このダイナミクスは真の収益性を隠し、資本が逼迫したり需要の成長が鈍化したりすると、評価リスクを生み出すと述べました。これらの圧力は、投資家のセンチメントが変わればすぐに解消される可能性があると見ています。

投資を続けるが、保護はしない

弱気の見通しにもかかわらず、Horwitzは株式市場に積極的に関与し続けていると述べました。完全に撤退するのではなく、デリバティブや貴金属へのエクスポージャーを使ったヘッジ戦略を好んでいます。

さらに先を見据えると、所得の減少と自動化の進展により、政府がより強力な介入に向かう可能性があり、ユニバーサルベーシックインカムの議論も含まれると警告しました。その結果がどうなるかに関わらず、Horwitzは現在の市場環境には誤差の余地がほとんどないと考えています。

彼の投資家へのメッセージはパニックではなく、準備の重要性です：市場は予想以上に長く高水準を維持できるが、構造的な亀裂が拡大すると、下落は多くの予想を超える深さになる傾向があるということです。