## Libra Esterlina: Todoく必要なことGBPとGBXについてグローバル市場で知るべきこと

英ポンド (GBP)は、イギリスおよびその関連領土の公式通貨を表し、世界で4番目に価値のある通貨として、1単位あたり約1.2627米ドルのレートで取引されています。この国際通貨システムにおける優位な位置付けにより、グローバルな金融取引で重要な役割を果たしています。

為替市場において、英ポンドは際立った存在であり、日々の取引量では米ドル、円、ユーロに次ぐ規模です。取引全体の約20%を占めており、投資家やヘッジの手段として重要な役割を担っています。

世界銀行によると、イギリスはGDPの観点から世界第6位の経済大国であり、Brexit国民投票以降、通貨は大きな変動を経験しています。2015年11月にはユーロに対して1.43まで上昇したものの、その後は2016年半ば以降1.2未満で推移し、2022年10月には1.10まで下落しました。2024年2月5日時点では、1ポンドあたり1.1710ユーロであり、英国の経済・政治環境の複雑さを反映しています。

## GBPとは何か、GBXとの違いは何か？

英ポンドは、記号£と略称GBPで表され、イギリスおよび海外領土の公式通貨として機能します。口語では「クイッド（Quid）」とも呼ばれますが、国際的にはGBPが標準的な呼称です。

投資家が理解すべき重要な区別は、GBPとGBXの違いです。GBPは英ポンド全体を指すのに対し、GBXはペニー（1/100ポンド）を示す略称です。これは、株式や債券がしばしばペニー単位で取引されるため、混乱を避け、取引の正確性を高めるために使われます。

英ポンドは、最も古い通貨の一つであり、世界で最も取引される通貨の第4位です。IMFのデータによると、ポンドは世界の外貨準備の構成比でも第4位の通貨（(COFER)）であり、中央銀行の準備資産としても重要です。

イングランド銀行は、通貨発行と金融政策の決定において中心的役割を果たし、インフレ率、GDP成長、雇用データ、中央銀行の決定などが国際市場での評価に直接影響します。

## ポンドの変動性：現状と展望

英国経済は現在、多くの課題に直面しており、GBPのレートに影響を与えています。政治的不安定さ、高インフレ率、金利の上昇、世界的なエネルギー危機が市場の変動性を高めています。特に中東を中心とした地政学的緊張もマクロ経済の見通しに不確実性をもたらしています。

これらの要素は、ポンドの価値の変動を激しくし、経済・政治環境の変化に敏感に反応する通貨の性質を示しています。投資家はこれらの指標を常に監視し、市場の動きを予測する必要があります。

## Forex取引におけるGBPの役割

Forex市場は24時間絶え間なく取引が行われており、多国籍企業や投資家がさまざまな通貨で取引を行う場です。為替レートの変動を利用した長期戦略や短期取引において、この市場は不可欠です。

グローバルなマクロ経済の変化は通貨間の連動性により、他の通貨の価値に大きな影響を与えます。経済の発展や危機は、通貨ペアの投資機会を生み出します。

通貨取引の中心的概念は**スプレッド**であり、これは買値と売値の差を示します。**スプレッドは市場の流動性の指標として機能し、低スプレッドは高流動性と低取引コストを示し、高スプレッドはその逆です。**トレーダーはこれらの差を注意深く分析し、収益性に影響を与えます。

( 主要なGBP通貨ペア

| 通貨ペア | 通貨の組み合わせ | 取引量 )%### | スプレッド |
|---|---|---|---|
| GBP/USD | ポンド/米ドル | 11% | 低 |
| GBP/JPY | ポンド/円 | 4% | 中 |
| EUR/GBP | ユーロ/ポンド | 3% | 低 |
| GBP/CHF | ポンド/スイスフラン | 0.73% | 高 |

流動性の高い通貨ペア（GBP/USDやEUR/GBP）はスプレッドが狭く、取引に適しています。一方、GBP/CHFなどは取引量が少ないためスプレッドが広くなる傾向があります。

## GBP/USD：「ケーブル」と市場のダイナミズム

GBP/USDは、「ケーブル（Cable）」として知られ、国際的に最も取引される通貨ペアの第3位です。全Forex取引量の約11%を占め、1日あたり3,300億ドルが取引されるため、非常に流動性が高く、瞬時に注文を執行できます。

高い流動性は相対的な変動性の低さにつながり、平均的に1日あたり0.5%未満の変動にとどまります。2024年2月5日時点では1.2585ドルで取引され、52週のレンジは1.18030から1.31457で、年間変動率は4.5%です。

2月の最初の週は、ドルに対してポンドのパフォーマンスが最悪となり、12月初旬以来の週次最安値を記録しました。米国の雇用データが予想を上回り、FRBの利下げ期待が後退したことでドルが強まり、GBP/USDは1.2562ドルまで下落し、週次で0.66%の下落となりました。

イングランド銀行は金利を据え置き、アンドリュー・ベイリー総裁は即時の利下げには距離を置く姿勢を示しました。市場は2024年に4回の25ベーシスポイントの利下げを予想し、5月に最初の調整が行われる可能性は50%と見られています。ただし、早期の利下げリスクはポンドに追加の圧力をかける可能性もあります。

( 主要なGBP/USDの要因

金利はこのペアに決定的な影響を与え、資金の流れを左右します。インフレは購買力と価格安定性を測る重要な指標です。経済成長、金融政策、雇用、貿易収支も評価に影響します。

2024年初頭の米国の金利は5.5%、英国は5.25%、インフレ率はそれぞれ3.4%、4%であり、市場はこれらの指標に注目しています。中東の地政学的緊張や米国の大統領選挙も不確実性を高めています。

## EUR/GBP：ヨーロッパの通貨差異

EUR/GBPは、ポンドとユーロの価値を示し、世界の主要通貨の一つです。流動性は全体の3%で、Forex市場では第8位です。政策や地政学的緊張の変化に敏感であり、常に注目されています。

52週の範囲は0.84926から0.89832で、年間変動は-4.54%です。現在、ユーロに対してポンドは重要な局面にあり、ユーロ圏と英国の金融政策の違いが影響しています。

欧州中央銀行の金利は4.5%、イングランド銀行は5.25%、インフレ率はそれぞれ2.8%、4%です。これにより、慎重な見方が広がっています。ECBの積極的な利下げ期待とBoEの慎重な姿勢の違いが、最近のポンドのユーロに対する評価を押し上げています。

現在のレートは約85.80ペニー/ユーロで、ECBの調整とBoEの利下げ見送りを市場が織り込みつつ、ポンドのユーロに対する強さを示唆しています。2024年3月と6月にECBとBoEの調整が予想されています。

英国の高インフレと長期的な高金利政策予測が、ポンドの安定を支えています。BoEの価格期待に対する慎重な姿勢は、短期的な金融政策の引き締めを示唆しています。

) EUR/GBPを形成する要素

金利差、インフレ、雇用の動向がこのペアのダイナミクスを決定します。政策の違いは、経済指標の発表による変動を引き起こす可能性があります。

雇用や貿易収支の変動は、投資と信頼性に大きく影響します。失業率や貿易協定の変化は、EUR/GBPの評価に影響します。

## GBP/CHF：二つの金融センターの安定性

GBP/CHFは、イギリスとスイスの経済的な相互作用を反映しています。ポンドは世界の外貨準備第4位、スイスフランは第6位の通貨です。

安定性が特徴であり、52週の範囲は1.05577から1.15469、年間変動は-2.04%です。スイスフランは安定性の高い通貨として知られ、スイスはプライベートバンキングの中心地であり、世界第4位の一人当たり所得を持ち、税制も有利です。

現在、ポンドはスイスフランに対して堅調です。スイス国立銀行はイングランド銀行より低い金利を維持し、ポンドの強さを支えています。英国のインフレ予測は金利が長期間高水準を維持する可能性を示唆し、ポンドを支援しています。一方、スイスの安定性は、地政学的・経済的不確実性に対する安全な避難所としての役割を続けています。

### GBP/CHFに影響を与える要素

両国の中央銀行の金利とスイス・英国のインフレ率は、投資家が注目する重要な指標です。二国間の貿易、政治の安定性、スイスのプライベートバンキングと安全資産としての地位が、通貨ペアの評価に決定的な役割を果たします。

## GBP/JPY：変動性と投機的チャンス

GBP/JPYは、「ドラゴン」として知られ、英ポンドと日本円の為替レートです。高い変動性を持ち、市場の急激な動きを狙う投資家にとって魅力的な取引機会を提供します。

2024年2月5日時点では、GBP/JPYは157.394から188.957の範囲で推移し、年間変動率は17.28%です。最近は、英国経済の相対的な強さと、金融政策の違いを見越した上昇傾向を示しています。

日本の金融緩和策の積極化と、BoEの慎重な姿勢が市場のセンチメントに影響しています。円は、地政学的緊張や中東の緊迫した状況などの不確実性の中で、安全資産としての役割を果たし、その価値を高めることがあります。

### GBP/JPYに影響を与える要因

日本銀行の金融政策、特に輸出促進のための介入は、このペアに影響します。政治・経済の安定、エネルギー価格、気候条件も円の動きに影響し、日本のエネルギー輸入依存度が関係しています。

日本は-0.1%の金利を維持し、英国は5.25%です。インフレ率は日本が2.6%、英国が4%であり、政策の差がこの通貨ペアの動きを決定しています。

## 結論と投資戦略

変動の激しい為替市場において、投資家はGBP/USD、EUR/GBP、GBP/CHF、GBP/JPYの動きとともに、GBPとGBXの区別といった技術的な違いも考慮しながら取引を行う必要があります。

長期投資家にとっては、イギリスの経済の安定性と一貫性が重要です。ポンドの相対的な強さと地政学的な不確実性を考慮すると、多様なポートフォリオの一部として堅実な選択肢となり得ます。

短期取引を行うトレーダーには、GBP/JPYやGBP/USDの変動性と、日本、英国、米国の金融政策の違いを利用した投機的チャンスがあります。価格の変動を利用して、迅速な動きから利益を得ることが可能です。