インフレ時代にあなたの資産を守るには？金利上昇、投資、そして富の増やし方の真実

物价飛速上昇は世界的な共通認識となっており、台湾では近年インフレ率が高止まりしているため、中央銀行は何度も利上げを行っている。しかし、インフレとは一体何なのか？それはなぜ良い面と悪い面の両方を持つのか？投資家はインフレの中でどうやって利益を掘り出すべきか？これらの疑問は深く掘り下げる価値がある。

インフレの本質：お金の価値が下がること

インフレーション（略してインフレ）とは、一定期間内に物価が継続的に上昇することであり、それに伴い手元の現金の購買力が縮小していく現象だ。言い換えれば、同じ金額でも今日買えるものは明日より多い。

インフレを測る最も一般的な指標は消費者物価指数（CPI）である。CPIが上昇すれば、商品全体の平均価格が上がっていることを示し、逆に下がれば物価が下落していることを意味する。

インフレはどうやって生まれるのか？四つの推進要因

経済体においてインフレが発生する根本的な原因は、市場に流通している通貨量が実体経済を超えていることにある。つまり、多すぎるお金が少ない商品を追いかけている状態だ。具体的には以下のようなトリガーがある。

需要引き上げ型インフレ

消費需要が増加すると、商品生産量と価格がともに上昇し、企業の利益も増える。企業は利益を再投資し、消費も促進され、需要がさらに拡大する正の循環を形成する。このタイプのインフレは物価を押し上げる一方で、GDPの成長ももたらすため、多くの国の政府は需要刺激策を模索している。

コストプッシュ型インフレ

原材料コストの上昇によるインフレは最も破壊的なタイプだ。2022年のロシア・ウクライナ紛争中、ヨーロッパはロシアのエネルギー供給を失い、原油や天然ガスの価格が10倍以上に高騰した。ユーロ圏のCPI年増率は10%超え、史上最高を記録した。この種のインフレは社会の生産活動を縮小させ、GDPを縮小させるため、各国の中央銀行は最も避けたい事態だ。

過剰な通貨供給

政府による無制限の紙幣発行は、悪性インフレの主な原因だ。台湾の1950年代の事例は非常に説得力がある。戦後の赤字に対応するために大量の通貨を発行した結果、800万台湾ドルが最終的に1ドルにしか換算されなくなった。

インフレ期待の高まり

人々が物価の継続的な上昇を予期すると、消費が増え、労働者は賃上げを要求し、商店も値上げを行うなど、自らインフレを実現させる循環が生まれる。インフレ期待が形成されると、それを変えるのは非常に難しくなるため、中央銀行は「必ずインフレを抑える」との決意を繰り返す。

利上げはどうインフレと戦うのか？背後の経済学

インフレが制御不能になると、中央銀行の常套手段は利上げだ。利上げはどうしてインフレを抑制できるのか？

利上げの基本的な論理はシンプル：金利上昇→借入コスト増→借り手が減る→市場の流動性縮小→需要減少→物価下落

具体例：100万円を借りていて、金利が1%から5%に上がると、年間利息は1万円から5万円に増加する。これにより、多くの人は借金を控え、預金を増やして利息を得ようとする。需要が減ると、企業は販売促進のために値下げを行い、物価は下落していく。

しかし、利上げには代償もある。需要が減少すれば、企業はリストラを行い、失業率が上昇し、経済成長も鈍化、最悪の場合は景気後退に陥る。したがって、利上げは両刃の剣であり、インフレを断ち切る一方で経済にダメージを与える可能性もある。

インフレの隠れたメリット：適度なインフレは経済に有益

インフレについて語ると、多くの人は恐怖心を抱きがちだが、実は適度なインフレは経済にとってプラスになることも多い。

人々が物価上昇を予期すると、消費意欲が高まり→需要増→企業投資増→生産増→経済（GDP）成長

中国の2000年代初頭のデータはこれを最もよく示している。CPIが0から5%に上昇する一方で、GDP成長率は8%から10%以上に跳ね上がった。

逆に悪い例は日本だ。1990年代のバブル崩壊後、日本はデフレ（CPIが0未満）に陥った。物価がほぼ変わらない状態では、人々は消費よりも貯蓄を優先し、GDP成長率はマイナスに転じ、「失われた30年」と呼ばれる長期停滞に入った。

したがって、世界の中央銀行は適度なインフレを追求している。米国、欧州、英国、日本、カナダ、オーストラリアの目標インフレ率はおよそ2%〜3%であり、他国も多くは2%〜5%の範囲に設定している。

**インフレは特定の人々にとって特に有利だ。特に負債を抱える人にとっては。**現金は価値が下がるが、借金をしている人にとっては返済額も実質的に目減りしている。例えば、20年前に100万円のローンで家を買った場合、3%の年インフレ率で20年後にはその借金は実質約55万円に縮小している。高インフレ時代には、借金をして資産（不動産、株、金など）を購入した人が最も利益を得る。

インフレと株式市場の二重の影響

結論：低インフレは株式市場に好材料、高インフレは逆風。

低インフレの時期は、市場に余剰資金が株に流れ、株価が上昇する。一方、高インフレの時期は、中央銀行が金融引き締めを行い、株価は下落する。

2022年の米国株は典型的な例だ。米国のインフレ率は連続して上昇し、6月のCPIは前年比9.1%と40年ぶりの高水準を記録した。FRBは3月から積極的に利上げを開始し、年間7回、合計425ベーシスポイントの利上げを行った。金利は0.25%から4.5%に上昇。高金利は企業の資金調達を困難にし、株式の評価も圧縮された結果、2022年の米国株は14年ぶりの最悪のパフォーマンスとなり、S&P500は19%、ナスダックは33%も下落した。

しかし、これは高インフレの時に絶望的というわけではない。歴史的に見て、「エネルギーセクターは高インフレ時に好調」と証明されている。2022年のエネルギーセクターのリターンは60%以上で、西側の石油会社の株価は111%、エクソンモービルは74%上昇した。エネルギーコストの上昇は石油企業の収益を直接押し上げ、高インフレ時の勝者となった。

インフレ時代の投資戦略

インフレ環境下では、適切な資産配分が非常に重要だ。投資家はインフレに対抗しつつ資産を増やすことができる多様な資産を見つけ、ポートフォリオを構築すべきだ。

高インフレ時にパフォーマンスが良い資産は何か？

理想的な配分は、株式33%、金33%、ドル33%のように分散投資することだ。これにより、株式の成長潜在力を享受しつつ、金の安定性とドルの抗インフレ性も活用でき、リスク分散と安定したリターンを両立できる。

投資商品を選んだら、次に取引手法も重要だ。差金決済取引（CFD）は、多彩な商品ラインナップと操作の容易さから、多くの投資家に選ばれている。CFDを使えば、株式、金、外貨などさまざまな資産を一つのプラットフォームで取引でき、複数の証券会社に口座を開設する必要がない。

まとめ

インフレの本質は、物価の継続的な上昇と通貨の購買力の低下だ。適度なインフレは経済成長を促進するが、過度のインフレは経済にダメージを与える。インフレを抑えるために中央銀行は利上げを行うが、これには効果的な反面、景気後退を招くリスクも伴う。

投資家はインフレ時代に積極的に行動し、株式、金、ドルなど多様な資産を組み合わせて資産価値の下落を防ぐ必要がある。インフレの仕組みを理解し、各資産の特性を把握し、適切な配分を行うことが、インフレ下でも資産を堅実に守り増やす鍵となる。