It's the same old MACD death cross and leveraged liquidation routine all over again. Really need to be careful this time.
For this short-term pullback and shakeout, looks like we'll need another 1-2 days to see how it plays out.
Whether we break the 3200 line is key, if we do break it we might need to find the bottom at 3180.
The signal of whale accumulation is pretty convincing, just don't know when it'll really kick off.
The Dencun upgrade sounds good, but the Fed's moves are the real game-changer here.
Rather than obsessing over the short term, better to wait for a pullback before getting in. That's the safer play.
The 18% surge in perpetual futures is too crazy, something's gotta give eventually.
Really just comes down to betting whether on-chain accumulation can actually materialize in the end.
【以太坊短期技術シグナル頻出、中期展望には依然支えあり】
最近、ETHの1時間K線パフォーマンス（永続契約サイクル）を整理し、オンチェーン動向と現在の市場環境を踏まえて、いくつかの見落としやすい重要ポイントを発見した——短期的には確かに調整圧力があるが、オンチェーンの積み上げ動作を見ると、中間層の爆発の余地は依然として存在している。
**テクニカル面に疲労サインが現れる**
価格は現在3220.70付近にあり、ボリンジャーバンドの上限（3253.75）にぴったりと張り付いている。歴史的に見て、価格が上限付近に到達すると技術的な売り圧力が出やすく、今回も例外ではなく、抵抗は明らかだ。特に警戒すべきはMACDの側面——DIF（13.01）がすでにDEA（15.65）を下回り、ヒストグラムは-5.28に転じていることだ。これは上昇の勢いがすでに衰え始めていることを示し、1時間足のデッドクロスリスクが高まっている。移動平均線システムでは、MA7（3222.75）とEMA7（3221.59）が短期的な圧力を形成しているが、まだMA30（3199.26）の上に位置している。ただし、出来高縮小の震荡特性は、突破の勢いが不足していることを示唆している。
**オンチェーンデータが別のストーリーを語る**
過去24時間で、3.2万ETH以上が取引所からコールドウォレット（Glassnodeデータ）に流出している。これは典型的な大口の蓄積兆候であり、通常は中長期的に好意的な姿勢を示す。一方で、永続契約のポジション量は一週間で18%急増しており、レバレッジの積み上げが非常に深刻だ。価格が動揺した場合、連鎖的な清算を引き起こしやすく、最近のボラティリティを悪化させる可能性がある。
**市場の買いと売りの攻防**
好材料側では、イーサリアムは来週Dencunアップグレードのプロトタイプテストを予定しており、Layer2のコスト最適化への期待が高まっている。機関資金も引き続きETF派生商品に流入している。一方、リスク側では、米連邦準備制度の1月の利上げ会議が近づき、タカ派的な発言がリスク資産を抑制する可能性がある。マクロのセンチメントの転換リスクも完全には無視できない。
**この局面の見方**
短期的（1-2日）には、テクニカル的にすでに買われ過ぎの状態で、MACDも弱含みのため、価格はおそらくボリンジャーバンドの中間線（3217.50）まで調整し、その後3180-3200のサポートエリアを試す展開になる可能性が高い。この過程で高レバレッジの買いポジションは洗い落とされるだろう。一方、中期的（1-2週間）には、オンチェーンの積み上げはまだ完了しておらず、アップグレードの好材料も継続しているため、調整後に再び上昇トレンドを取り戻す可能性が高い。前回の高値3300-3350付近を目標に置くことができる。
短期的な調整は、中期的な戦略の好機となり得る。