2026年初、暗号市場は微妙な綱引きを経験しています。一方は規制当局の遅延し続けるスケジュール、もう一方は大手企業の展開加速、そしてマイナーの苦難の日々——これら三つの力が絡み合い、業界全体の方向性を再定義しつつあります。

政策面では、米国の注目される暗号市場構造法案の進展は予想以上に遅れています。投資銀行TD Cowenが発表した最新レポートは衝撃的な数字を投げかけています：本来業界ルールを明確にするはずだったこの核心法案は、2027年まで通過しないと見込まれ、実施は？2029年まで待たなければならないというのです。なぜこんなに遅いのか？要するに、議会の政治的駆け引きが終わらず、間もなく行われる選挙も影響しており、皆が様子見をしている状態です。

民主党は現状、これを急ぐ動きはあまりありません。中間選挙の2026年に賭けており、下院の掌握を再獲得しようと考えています。しかし、好機も存在します——上院のスタッフはすでに数ヶ月にわたり技術的な詳細を検討しており、民主党が話し合いに応じれば、この法案は迅速に推進される可能性があります。現実はこうも厳しい：暗号業界の最終的なルールの行方は、直接的に大統領選の結果に左右される可能性が高いのです。

注目すべきは、連邦レベルでの停滞にもかかわらず、米国の暗号政策の推進は完全に停止していないことです。上院は2026年1月に市場構造法案についての公聴会を開催する予定であり、SECも動き続けています——複数のシグナルが示すのは、規制の枠組みがまだ固まっていなくても、各方面が次の大きな動きに向けて準備を進めているということです。