米国連邦準備制度理事会のバランスシートは、月次レベルでMACDゴールデンクロスを示しています。

短期のシグナルのように聞こえますか？違います。これは周期レベルの転換点です。

このような構造を最後に見たのは2019年です。重要なのは、市場はその日に急騰したり翌日に急上昇したりしないということです。流動性の方向性が先に変わり、リスク資産は後からゆっくりと再評価され始めるのです。これがリズムです。

今、多くの人が非常に微妙な立場にいます——口では「QEはない」と言いながらも、資産負債表が一方的に上昇し続けるのを見つめています。

はっきり言います。

現時点では、確かに公式のQEではありません。この点に異論はありません。しかし、問題はいつも「名前」ではなく、「効果」にあります。

もしそれがQEのようにバランスシートを拡大し、
QEのように限界流動性を解放し、
QEのように資金のリスク志向を変えるなら、

それは市場にとって、すでにQEの前半部分とみなせます。

チャートを拡大してもう一度見てください。本当に注目すべきはゴールデンクロスというテクニカルパターンそのものではなく、下降トレンドが打ち破られたことです。長期的な縮小から横ばいのレンジへ、そして限界点の転換へ——これがすべての大きな相場開始前の一般的な論理です。

なぜ今、多くの人が疑っているのか？それは彼らが「上昇後のQE」だけを覚えていて、基本的な事実を忘れているからです：市場は常に政策の先を行きます。

公式の正式な文書に「QE」という言葉が記載される時には、すでに価格は地面から遠く離れています。

では、これは歴史が韻を踏み直しているのか、それともそのままコピーしているだけなのか？

周期の視点から見ると、その答えは非常に現実的です。歴史は革新をしません。人間の根底にある論理をただコピーするだけです。流動性が反転するとき、リスク資産は決して欠かせません。ただし、時には早めに登場し、時には遅れて登場することもあります。