Telegramこの会社は面白い——従業員は100人に満たないのに、10億を超えるユーザーベースを維持している。少人数で多くの仕事をこなす、このような運営モデルはインターネット企業の中では確かに稀だ。

2025年上半期の成績は良好だ。Telegramは8.7億ドルの収益を上げ、前年同期比で65%以上の増加を記録した。この成長率は成熟したプラットフォームの中ではかなり良い方だ。収益構成を見ると、Toncoinに関連する協力契約が約3億ドルを貢献し、広告やサブスクリプションサービスも顕著に好調だ。運営利益だけを見ると、約4億ドルに近く、帳簿上も良好に見える。

しかし、以下の数字は少し辛い——最終的に会社は2.22億ドルの純損失を記録した。原因はToncoin価格の急落だ。Toncoin資産を保有している企業は、仮想通貨の価格下落時に帳簿上の損失を被ることになる。これも暗号資産の価格変動性が企業の財務に与える実際の影響を示している。

展望として、Telegramは20億ドルの年間収益目標を掲げており、野心的だ。ただし、IPOに関しては法的訴訟に直面し、スケジュールは後ろ倒しになった。この目標を期日通りに達成できるかどうかは、今後数四半期のパフォーマンス次第だ。Toncoinの市場動向も重要な変数だ。