回看上一轮真正改变生产力结构的周期——

👉 1996–2003 年のナスダック（青線）、バブルのピーク前の最後の6ヶ月で、ちょうど100%上昇しました。

これはバブルの始まりではなく、バブルが自己証明を完了した段階です。

そして今のナスダック（白線）は、非常に馴染みのある道を歩んでいます。

動きとしては、すでに1998–2000年の重複区間に入っています；
物語としては、同じく一度の真の生産性革命に基づいています；
感情面では、分裂が消えつつあります——懐疑派はますます少なくなり、皆が正しいと暗黙のうちに認めつつあります。

では、私たちは今、1998年に立っているのか、それとも2000年に立っているのか？

もし1998年なら、その後には最も気持ちよく、拒否しにくく、また最もリスク管理を破りやすい局面が続くことを意味します。

もし2000年なら、それはバブルが市場に最後の教訓を与えた瞬間です。