AbbVieの神経科学拡大：新規治療法が収益源を再構築する方法

神経科学のパワーハウス効果

AbbVie ABBVは、戦略的なポートフォリオ構築を通じて神経科学分野の有力なプレーヤーとして位置付けられています。2025年の最初の9ヶ月間で、セグメントは総売上の17%以上を生み出しており、従来のブロックバスター依存から意図的に多角化を進めていることを反映しています。既存の基盤—ボトックス療法と抗うつ薬Vraylar—に加え、同社はターゲットを絞った買収と内部開発を通じて成長を体系化しており、特に偏頭痛治療薬UbrelvyとQulipta、パーキンソン病治療薬Vyalevを追加しています。

勢いは否定できません。これらの主要製品は、9ヶ月間でいずれも前年比二桁の成長を記録しました。Vyalevだけでも、昨年米国での発売にもかかわらず$299 百万ドルの売上に貢献し、市場の堅調な反応を示しています。このパフォーマンスの軌跡により、AbbVieは2025年通年の神経科学セグメントの売上高を107億ドルと予測しており、2024年比で19%の増加となっています。

パイプラインの加速と次世代イノベーション

AbbVieの戦略の特徴は、パイプラインの深化へのコミットメントです。同社は最近、経口パーキンソン病治療薬のtavapadonを規制承認に向けて前進させました。これは、1日1回投与の治療薬で、多様な患者集団において症状改善を示す後期段階のデータを持ち、2025年の発売を目指しています。これにより、神経変性疾患治療における同社のプレゼンス拡大が期待されます。

さらに重要なのは、Gilgamesh Pharmaceuticalsのリード候補薬bretisilocinの買収により、革新的メカニズムの治療薬へのシフトを示している点です。このサイケデリック由来の化合物は、うつ病の中期評価を受けており、商業的な可能性が高い治療領域です。これは、AbbVieが次世代のポートフォリオを意図的に構築し、症状管理を超えた潜在的に変革的なメカニズムに進むことを意味しています。

競争環境と市場ポジショニング

より広い神経科学の分野では、AbbVieは確立された大手企業と直接競合しています。Biogen BIIBは、多発性硬化症の収益減少から撤退しつつ、Leqembi (（アルツハイマー病)）やZurzuvae (（産後うつ)）などの代替品を推進しています。Johnson & Johnson JNJは、Spravato (（うつ病用鼻スプレー)）やInvega Sustenna (（抗精神病薬)）を通じて市場支配を維持し、昨年のIntra-Cellular TherapiesとCaplytaのMDD適応拡大の買収により強化しています。

しかし、AbbVieの統合的アプローチ—収益を生む資産と積極的なパイプライン投資の組み合わせ—は、その競争ポジショニングを差別化しています。

評価動向と市場の反応

株価の動きは、その物語を語っています。AbbVieの株は過去12ヶ月間で業界のベンチマークを上回っています。評価の観点から見ると、同社は現在、21.41倍の予想PERで取引されており、業界平均の19.26倍を上回っています。これは、過去5年間の平均値13.53を上回る水準で、市場の治療方針に対する信頼を反映しています。

収益予想は2026年まで安定しています。Zacksのコンセンサス予想によると、2025年のEPSは$10.64と見込まれ、2026年の予測も過去1ヶ月で$14.40から$14.42へわずかに上昇しています。

AbbVieはZacks Rank #3 (Hold)の評価を持ち、成長への楽観と評価の慎重さのバランスを保っています。