金属の動きは2025年を通じて変動が激しく、10月には4300ドルのレベルを突破したものの、その後撤退し、投資家は次の疑問を抱いています：2026年に金は新たな抵抗線を突破するのか？それとも下落修正が市場を支配するのか？市場は複雑に見えます。機関投資家の需要は依然として強い一方で、経済的要因の対立が上昇を妨げる可能性もあります。ここでは、今後数ヶ月の金価格予測の詳細を解説します。## 地政学的圧力が上昇を促進外部要因が2025年の金価格上昇に重要な役割を果たしました。ワシントンと北京の貿易摩擦、そして中東やアジアの緊張が投資家を安全資産へと向かわせました。ロイターのデータによると、**地政学的な不透明感が年間を通じて需要を7%増加させた**とされています。春に台湾海峡周辺の状況が悪化した際には金は3400ドルを超え、秋に危機が深まると、価格は4000ドルを大きく超えました。このパターンは、2026年に新たな危機が発生した場合、買いの勢いを強めるきっかけとなる可能性を示唆しています。特に、機関投資家がヘッジを強化し続けるならなおさらです。## 中央銀行の積み増しが加速世界の中央銀行は金の買い付けを止めていません。**2024年の37%から2025年には44%の中央銀行が金準備を保有**しており、ドルからの資産多様化を明確に示す動きです。中国だけでも2025年前半に65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコは600トン超に増加。インド、ロシア、湾岸諸国も同様の動きを見せています。世界金協会（WGC）は、**2026年末まで中央銀行の買い付けが最大の需要源であり続けると予測**しており、新興国市場では通貨の変動やインフレ対策として金を買い増す動きが続いています。## 投資需要が記録を更新2025年第2四半期の金の総需要は1249トン、価値は1320億ドルに達し、前年同期比45%増となりました。第1四半期は1206トンで、2016年以来の高水準です。上場投資信託（ETF）は大量の資金流入を吸収し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達し、**四半期比6%増で史上最高水準に迫る**。**新規投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え**、下落局面でも保有を維持しており、投資対象としての長期的な見方に変化が見られます。## 供給制約がギャップを拡大2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%増にとどまっていますが、**需要と供給のギャップを埋めるには不十分**です。リサイクル金も1%減少しており、保有者はさらなる価格上昇を見越して売却を控えています。生産コストも制約要因です。**2025年半ばの平均採掘コストは1470ドル/トロイオンスに達し、過去最大の水準**と報告されています（フィッチ調査）。これにより、生産拡大のスピードは制限され、供給は限定的なままです。## FRBと他の中央銀行の動きが重要な局面2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。市場は2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの追加利下げを織り込んでいます。ブラックロックのレポートによると、**2026年末までに金利は3.4%に達する可能性もある**と示唆されており、利下げは金の魅力を高め、実質金利の低下を促します。欧州中央銀行（ECB）は引き締め姿勢を維持していますが、緩和に向かう見込みもあります。日本銀行は緩和政策を継続中です。こうした異なる金融政策の動きが、金を越境ヘッジの手段として魅力的にしています。## インフレと国債の負債が需要を後押し世界の公的債務はGDP比で100%以上に達しており、IMFによると、これは投資家の紙資産への信頼を揺るがし、金を安全資産として選好させる要因となっています。**2025年第3四半期には大手ヘッジファンドの42%が金のポジションを増加**させており、ブルームバーグのデータによると、さらなる金融圧力に備えた動きです。世界銀行は2025年の金価格を35%上昇と予測していますが、インフレ圧力の緩和により、2026年には伸びが鈍化する可能性も指摘されています。それでも、歴史的に高値を維持する見込みです。## ドルと実質金利：決定的な要素金はドルの強さと実質金利と逆相関の関係にあります。**2025年初のドル指数は7.64%下落し、2025年11月21日時点での水準に**なっています。これは、金利引き下げ期待と景気減速の影響です。米国10年債の利回りは**第1四半期の4.6%から11月21日時点の4.07%に低下**。この二重の下落が金の魅力を高めています。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、**この動きが続けば2026年の予測を支える可能性がある**と見ています。特に、実質金利が1.2%に安定していることがポイントです。## 大手アナリストの予測は？**HSBC**は、2026年前半に金が**5000ドルに達する**と予測し、年間平均は**4600ドル**と見込んでいます。**バンク・オブ・アメリカ**は、最高値として**5000ドル**を予測しつつ、短期的な調整や利益確定の可能性も警告し、平均は**4400ドル**としています。**ゴールドマン・サックス**は、予測を**4900ドル**に引き上げ、ETFの資金流入とポジションの積み増しを背景にしています。**JPモルガン**は、2026年中旬に**約5055ドル**に達すると予測し、2025年第4四半期の平均は約3675ドルです。最も整合性の高い予測範囲は、**4800ドルから5000ドル**の間で、平均は**4200ドルから4800ドル**と見られます。## 中東・湾岸地域のシナリオ**エジプト**：CoinCodexの予測によると、金価格は**約522,580エジプトポンド**に達する可能性があり、上昇率は158.46%です。**サウジアラビア**：世界価格が5000ドルに近づけば、為替レート(3.75-3.80リヤル/ドル)を考慮すると、金は**18750〜19000リヤル**に相当します。**アラブ首長国連邦（UAE）**：同じく5000ドルのシナリオでは、**18375〜19000ディルハム**の範囲に収まる見込みです。これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定や世界的な需要の継続を前提としています。## 可能な調整と下限楽観的な見方にもかかわらず、**HSBCは2026年後半に4200ドルまで調整される可能性を指摘**しています。これは、利益確定の動きによるものです。ただし、**3800ドルを下回ることは大きな経済ショックがなければ考えにくい**としています。**ゴールドマン・サックス**は、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性テスト」となる可能性を示唆。これは、産業需要の低迷時に金の価格がどれだけ耐えられるかの試験です。一方、**JPモルガンとドイツ銀行は、金が新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると予測**しており、長期的な投資資産としての地位が強化されつつあります。## 短期的なテクニカル分析2025年11月21日の金価格は**4065.01ドル**で取引を終え、最高値は**4381.44ドル（10月20日）**に達しました。日足チャートでは、上昇チャネルのラインを割り込みましたが、4050ドル付近の主要なトレンドラインは維持しています。強いサポートは4000ドルで、これを割ると次のターゲットは3800ドル（50%フィボナッチ）です。逆に、4200ドルを突破すれば、4400ドル、次に4680ドルへと上昇の可能性があります。RSIは50で安定しており、買いと売りの勢力が均衡していることを示しています。MACDはゼロラインの上にあり、長期的には上昇トレンドが継続中です。短期的には、**4000〜4220ドルのレンジ内での横ばい上昇トレンドが続くと予想**されており、価格が主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方が維持されます。## まとめ2026年の金価格予測は、複数の要因が絡み合う中で決まります。**実質金利の低下、ドルの弱さ、経済ショックの未発生**が続けば、金は**5000ドル突破**やそれ以上の上昇を目指す可能性が高いです。一方、**インフレの沈静化と市場の信頼回復**が進めば、金は長期的な安定局面に入り、目標値から遠ざかることもあります。実際、金は新たな局面に入りつつあり、従来のヘッジ手段から、機関投資家や政府の主要資産へと変貌しています。この質的変化が、2026年の新たな高値水準を生み出す可能性を秘めています。
金の予測2026：5000ドルのピークを目指すのか、それとも調整が来るのか
金属の動きは2025年を通じて変動が激しく、10月には4300ドルのレベルを突破したものの、その後撤退し、投資家は次の疑問を抱いています：2026年に金は新たな抵抗線を突破するのか？それとも下落修正が市場を支配するのか？
市場は複雑に見えます。機関投資家の需要は依然として強い一方で、経済的要因の対立が上昇を妨げる可能性もあります。ここでは、今後数ヶ月の金価格予測の詳細を解説します。
地政学的圧力が上昇を促進
外部要因が2025年の金価格上昇に重要な役割を果たしました。ワシントンと北京の貿易摩擦、そして中東やアジアの緊張が投資家を安全資産へと向かわせました。
ロイターのデータによると、地政学的な不透明感が年間を通じて需要を7%増加させたとされています。春に台湾海峡周辺の状況が悪化した際には金は3400ドルを超え、秋に危機が深まると、価格は4000ドルを大きく超えました。
このパターンは、2026年に新たな危機が発生した場合、買いの勢いを強めるきっかけとなる可能性を示唆しています。特に、機関投資家がヘッジを強化し続けるならなおさらです。
中央銀行の積み増しが加速
世界の中央銀行は金の買い付けを止めていません。2024年の37%から2025年には44%の中央銀行が金準備を保有しており、ドルからの資産多様化を明確に示す動きです。
中国だけでも2025年前半に65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い増しを続けています。トルコは600トン超に増加。インド、ロシア、湾岸諸国も同様の動きを見せています。
世界金協会（WGC）は、2026年末まで中央銀行の買い付けが最大の需要源であり続けると予測しており、新興国市場では通貨の変動やインフレ対策として金を買い増す動きが続いています。
投資需要が記録を更新
2025年第2四半期の金の総需要は1249トン、価値は1320億ドルに達し、前年同期比45%増となりました。第1四半期は1206トンで、2016年以来の高水準です。
上場投資信託（ETF）は大量の資金流入を吸収し、運用資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達し、四半期比6%増で史上最高水準に迫る。
新規投資家の28%が昨年初めて金をポートフォリオに加え、下落局面でも保有を維持しており、投資対象としての長期的な見方に変化が見られます。
供給制約がギャップを拡大
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%増にとどまっていますが、需要と供給のギャップを埋めるには不十分です。リサイクル金も1%減少しており、保有者はさらなる価格上昇を見越して売却を控えています。
生産コストも制約要因です。2025年半ばの平均採掘コストは1470ドル/トロイオンスに達し、過去最大の水準と報告されています（フィッチ調査）。これにより、生産拡大のスピードは制限され、供給は限定的なままです。
FRBと他の中央銀行の動きが重要な局面
2025年10月、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。市場は2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの追加利下げを織り込んでいます。
ブラックロックのレポートによると、2026年末までに金利は3.4%に達する可能性もあると示唆されており、利下げは金の魅力を高め、実質金利の低下を促します。
欧州中央銀行（ECB）は引き締め姿勢を維持していますが、緩和に向かう見込みもあります。日本銀行は緩和政策を継続中です。こうした異なる金融政策の動きが、金を越境ヘッジの手段として魅力的にしています。
インフレと国債の負債が需要を後押し
世界の公的債務はGDP比で100%以上に達しており、IMFによると、これは投資家の紙資産への信頼を揺るがし、金を安全資産として選好させる要因となっています。
2025年第3四半期には大手ヘッジファンドの42%が金のポジションを増加させており、ブルームバーグのデータによると、さらなる金融圧力に備えた動きです。
世界銀行は2025年の金価格を35%上昇と予測していますが、インフレ圧力の緩和により、2026年には伸びが鈍化する可能性も指摘されています。それでも、歴史的に高値を維持する見込みです。
ドルと実質金利：決定的な要素
金はドルの強さと実質金利と逆相関の関係にあります。2025年初のドル指数は7.64%下落し、2025年11月21日時点での水準になっています。これは、金利引き下げ期待と景気減速の影響です。
米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から11月21日時点の4.07%に低下。この二重の下落が金の魅力を高めています。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは、この動きが続けば2026年の予測を支える可能性があると見ています。特に、実質金利が1.2%に安定していることがポイントです。
大手アナリストの予測は？
HSBCは、2026年前半に金が5000ドルに達すると予測し、年間平均は4600ドルと見込んでいます。
バンク・オブ・アメリカは、最高値として5000ドルを予測しつつ、短期的な調整や利益確定の可能性も警告し、平均は4400ドルとしています。
ゴールドマン・サックスは、予測を4900ドルに引き上げ、ETFの資金流入とポジションの積み増しを背景にしています。
JPモルガンは、2026年中旬に約5055ドルに達すると予測し、2025年第4四半期の平均は約3675ドルです。
最も整合性の高い予測範囲は、4800ドルから5000ドルの間で、平均は4200ドルから4800ドルと見られます。
中東・湾岸地域のシナリオ
エジプト：CoinCodexの予測によると、金価格は約522,580エジプトポンドに達する可能性があり、上昇率は158.46%です。
サウジアラビア：世界価格が5000ドルに近づけば、為替レート(3.75-3.80リヤル/ドル)を考慮すると、金は18750〜19000リヤルに相当します。
アラブ首長国連邦（UAE）：同じく5000ドルのシナリオでは、18375〜19000ディルハムの範囲に収まる見込みです。
これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定や世界的な需要の継続を前提としています。
可能な調整と下限
楽観的な見方にもかかわらず、HSBCは2026年後半に4200ドルまで調整される可能性を指摘しています。これは、利益確定の動きによるものです。ただし、3800ドルを下回ることは大きな経済ショックがなければ考えにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性テスト」となる可能性を示唆。これは、産業需要の低迷時に金の価格がどれだけ耐えられるかの試験です。
一方、JPモルガンとドイツ銀行は、金が新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると予測しており、長期的な投資資産としての地位が強化されつつあります。
短期的なテクニカル分析
2025年11月21日の金価格は4065.01ドルで取引を終え、最高値は**4381.44ドル（10月20日）**に達しました。
日足チャートでは、上昇チャネルのラインを割り込みましたが、4050ドル付近の主要なトレンドラインは維持しています。強いサポートは4000ドルで、これを割ると次のターゲットは3800ドル（50%フィボナッチ）です。逆に、4200ドルを突破すれば、4400ドル、次に4680ドルへと上昇の可能性があります。
RSIは50で安定しており、買いと売りの勢力が均衡していることを示しています。MACDはゼロラインの上にあり、長期的には上昇トレンドが継続中です。
短期的には、4000〜4220ドルのレンジ内での横ばい上昇トレンドが続くと予想されており、価格が主要トレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方が維持されます。
まとめ
2026年の金価格予測は、複数の要因が絡み合う中で決まります。
実質金利の低下、ドルの弱さ、経済ショックの未発生が続けば、金は5000ドル突破やそれ以上の上昇を目指す可能性が高いです。
一方、インフレの沈静化と市場の信頼回復が進めば、金は長期的な安定局面に入り、目標値から遠ざかることもあります。
実際、金は新たな局面に入りつつあり、従来のヘッジ手段から、機関投資家や政府の主要資産へと変貌しています。この質的変化が、2026年の新たな高値水準を生み出す可能性を秘めています。