比特币資産会社の評価困難が深刻化しています。上位100の持币企業のうち、少なくとも37社の株価が保有するビットコインの純資産価値（NAV）を下回っており、約4割を占めています。これは、市場がこれらの企業に対して大きな割引をつけて評価していることを意味します。

マクロ分析のアレックス・クルーガーは、この現象を2020年のGrayscale Bitcoin Trust崩壊前の「奇形構造」に例えています。当時、信託のプレミアムが高騰していましたが、最終的には急激に反転しました——現在、これらの企業も同様の圧力に直面しています。

株価が長期間純資産価値を下回る厄介な状況は、市場がビットコイン資産会社に対する信頼不足を反映しています。機関投資や取引戦略に関わらず、投資家はこの資産カテゴリーの価値評価を再検討しているようです。