別拿老掉牙の教科書を使って2026年のゴールド相場を語るな。

あなたは考えたことがありますか、なぜAI株はジェットコースターのように上下するのに、金はむしろ着実に上昇しているのか？その鍵は視点の違いにあります——個人投資家の目には金はリスク回避の資産ですが、中央銀行の目にはそれはドル離れの戦略的備蓄です。これら二つの論理は根本的に異なります。

市場の今のやり方はこうです：

AI側はEPSを支えにして評価を維持しています。テクノロジー株の株価が持ちこたえているのは、一株当たり利益という救命の綱がまだ切れていないからです。利益成長が追いつかなくなると、評価のバブルは瞬時に破裂します。

中央銀行側は金の底値を模索しています。ドル離れという大きなストーリーが続く限り、金には継続的な機関投資の需要が支えとなります。これは短期的な投機ではなく、長期的な配置です。

クォンツアルゴリズムがその間で仕掛けています。AIと金の連動は一見奇妙に見えますが、本質的には流動性過剰による取引の共振です。ロボットたちは異なる資産間を何度も切り替え、相関性をますます強めています。

もう米国株の暴落や金の上昇を待つシナリオには飽き飽きです。この局面では、それらは共に収穫者です。金と株は協力して通貨インフレの恩恵を刈り取っています。AIが本当に生産性の奇跡を起こし、ソフトランディングを実現する日が来るまでは、金は引き続き流動性の寵児として役割を果たし続けるでしょう。