貴金属この2日間確かに熱くなった。金は2170を突破し、銀はさらに激しく3.5%急騰、市場のセンチメントが明らかに燃え上がっている。広く見れば、この上昇の核心ロジックは実はそれほど複雑ではない——市場は大規模に米連邦準備制度が利下げサイクルを開始することに賭けており、ドルの弱含みが自然と金の道を開いている。理屈としては筋が通っているが、問題はこの予想がどれだけ長く持つかだ。疑問符をつけざるを得ない。

さらに面白い推進力は裏側にある。世界の中央銀行は昨年、狂ったように買い漁り、合計で1200トン以上の金を購入した。中国中央銀行は連続18ヶ月増持を続けており、これはもはや個人投資家の炒めレベルの話ではなく、戦略的なストックであり、金価格に鉄の底を焊き付けているようなものだ。この規模の資金流入は、市場の重心を確実に変えている。

銀は金よりも激しく上昇しており、その背後には「双エンジン」が回っている。一つは伝統的な避難資産としての性質、国際情勢には依然として不確実性がある。もう一つは工業需要で、太陽光発電、半導体、新エネルギーなどの分野が銀を争っているため、需要側は非常に旺盛だ。ただし、銀市場は規模が小さく、上昇は速いが下落も激しい。快感とリスクはしばしば双子の関係にある。

しかし冷静に考えると、リスクは実はかなり多い。第一に、米連邦準備制度の政策転換は常に起こり得ることであり、その時に利下げ予想が崩れると連鎖反応を引き起こす。第二に、テクニカル面ではすでにかなり高騰しており、短期的な調整の余地は大きい。第三に、地政学的緊張が緩和すれば、避難情緒は秒速で消え去る可能性があり、その時に資金の流れは突然変わる。

2026年の金市場はどうなるか？長期的なロジックは依然として堅実だ——利下げサイクル、中央銀行の継続的買い入れ、工業需要の旺盛さ、これらは堅い支えとなる。しかし短期的には、市場は「一波三折」のリズムをたどる可能性が高く、一直線の上昇は期待しにくい。普通の投資家の戦略は実に明確だ：全資金を投入しすぎず、身を賭けすぎず、段階的に仕掛けるのが最も長く生き残る方法だ。

あなたはこの金市場の動きについてどう思う？まだ上昇余地があると考えるか、それとも調整が必要だと感じるか？