#数字资产动态追踪 アメリカ金融史上の二つの大地震

1929年の"ブラックサ Thursday"の襲来時、株式市場は一夜にして崩壊し、ニューヨーク証券取引所のパニックは世界中に拡散した。生産能力は強制的に半減し、失業の波が押し寄せた——25%の失業率は社会全体を氷の穴に陥れた。79年後の2008年、サブプライム危機は再び証明した：金融システムの脆弱性は決して変わっていない。リーマン・ブラザーズが破産を宣言した日、世界の株式市場の時価総額は瞬時に蒸発し、数兆ドルの資産が消え去り、世界経済は再び谷底に落ちた。

どうしてまた起きるのか？

根本的な問題は変わらない：FRBが何度も金利を引き下げ、狂ったように流動性を放出し、不動産価格はますます非現実的に膨らむ。さらに危険なのは、金融イノベーション——MBSやCDSといった派生商品が野蛮に成長し、格付け機関がゴミ債にAAAを付与し、レバレッジ比率は直接1:40に跳ね上がることだ。33兆ドル規模の"金融爆弾"が闇の中でひたすら蓄積されている。規制当局は無力であり、これらの出来事を見ているだけで何もできない。

危機後の対策

7000億ドルのTARP計画、三回の量的緩和、ゼロ金利政策……米連邦準備制度はあらゆる手段を尽くした。《ドッド・フランク法》は穴を埋めようとしたが、システムリスクは依然として潜んでいる。

次の崩壊は来るのか？バブルが再び膨らむとき、誰が底を支えるのか？もしかすると、その答えは私たちの想像よりもずっと近いかもしれない。

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