CryptoQuantは、ビットコインが11月以来弱気市場にあることを確認

Source: Btcpeers Original Title: CryptoQuantがビットコインは11月から弱気市場に入ったことを確認 Original Link: https://btcpeers.com/cryptoquant-confirms-bitcoin-has-been-in-bear-market-since-november/ CryptoQuantのリサーチ責任者は、ビットコインは11月に弱気市場に入ったと考えている。最近の報告によると、Julio Morenoは、彼がバルスコア指数のために使用しているほとんどの指標が11月初旬に弱気に転じたと述べている。この指数は、ネットワーク活動、投資家の収益性、ビットコインの需要、流動性を用いて市場状況を測定している。

ビットコインは2025年を約93,000ドルで開始し、10月には126,080ドルにピークを迎えた。その後、資産は年初よりも低い水準で終わり、金曜日時点で約88,543ドルで取引されている。Morenoは、ビットコインが1年移動平均線を下回ったことを確認し、弱気市場の仮説を支持した。このテクニカル指標は、12か月間の平均価格を表し、長期的なトレンドを示す。

CryptoQuantのアナリストは、弱気市場の底値が56,000ドルから60,000ドルの範囲に達すると予測している。この予測は、ビットコインの実現価格と過去のパフォーマンスに基づいている。ビットコインの史上最高値から56,000ドルまで下落することは、約55％の下落を意味する。

市場への影響と投資家への示唆

この分析は、2026年をビットコインの成長年と見なす多くのアナリストの予測に反している。弱気市場の評価は、継続的な価格上昇を見込んでいた投資家にとって不確実性を生む。報告によると、ビットコインは2022年初以来初めて、365日移動平均線を下回る持続的な下落を記録した。

機関投資家の需要パターンには、2025年後半に明確な変化が見られる。米国のスポットビットコインETFは、2025年11月に34億ドルの純流出を記録した。この逆転は、マクロ経済の不確実性による機関投資家の関心の冷え込みを示している。BlackRockのIBITだけでも、この期間に23.4億ドルの償還が行われた。

Morenoが予測する55％の下落は、過去の弱気市場よりも緩やかになる可能性が高い。歴史的に見て、ビットコインの弱気市場はピーク時から70％から80％の下落を経験している。この緩和された深刻さは、ビットコインが資産クラスとして成熟してきたことを反映している可能性がある。

仮想通貨市場の構造的変化

現在の市場環境は、過去の弱気サイクルといくつかの重要な点で異なっている。2022年のTerraエコシステム、Celsius Network、FTXの破綻のような著名な暗号関連の崩壊は起きていない。これらの大規模な倒産は、セクターに衝撃を与え、価格のさらなる下落を引き起こした。

機関投資家は現在、定期的に暗号資産を蓄積しており、より安定した需要の底を形成している。Morenoによると、ETFやその他の機関投資手段は、下落局面でも売却しないという。この構造的な変化は、以前のサイクルと比べて需要が急激に縮小しなくなったことを示している。市場に参入するトレーダーや投資家のプールも拡大している。

暗号通貨市場は、より信頼できる企業やプロジェクトを育成してきた。企業の財務戦略による買い入れや、ETFへの機関投資のアクセスは、市場の成熟を示している。2025年後半には、主要な金融機関がビットコインETFを資産運用サービスに組み込んだ。これらの進展は、従来の4年サイクルの枠組みを超えた持続的な需要を生み出している。

しかし、デリバティブ市場はリスク志向の弱まりを示している。永久先物の資金調達率は、2023年12月以来の最低水準に達している。オンチェーンデータは、93,000ドルから120,000ドルの間の供給圧力が回復の試みを制限していることを示している。これらのテクニカル要因は、広範な暗号通貨エコシステムの構造改善にもかかわらず、弱気市場の仮説を支持している。