韓国暗号市場は微妙な変化の兆しを見せている。最新の分析データによると、2025年までに韓国の投資家は国内の規制環境の強化により、160兆ウォン（約1100億ドル）を超える資金を海外取引所に移すと予測されている。これは単なる資金の移動にとどまらず、手数料収入、取引量、さらには市場の支配権までもが静かに海外へ流れている。

韓国には約1000万人のアクティブな暗号投資家がおり、国内人口の5分の1を占めている。市場の取引量はかつて世界のドル建て取引量とほぼ同等だった。UpbitやBithumbといった国内主要プラットフォームはこれにより急速に成長し、収益規模は兆ウォン単位に達していた。しかし、成長曲線は次第に平坦化している。

問題はどこにあるのか？国内の規制枠組みがますます厳しくなっていることだ。大株主の持株制限、ステーブルコイン政策の揺れ、銀行や金融部門の意見の不一致——これらの措置は無意識のうちに投資家を海外へと向かわせている。国内取引所が次々と制約を受ける中、海外プラットフォームの柔軟性が魅力となっている。投資家は足で投票し、資金はより緩やかな市場へと流れている。

これにより、韓国国内の取引所は二重の打撃を受けている。資金が減少し、手数料も失われているのだ。さらに、一度海外取引所の流動性や多様な機能に慣れてしまうと、国内に資金を呼び戻すのは容易ではない。市場競争の天秤は傾きつつある。