午前3時にアラームが鳴り、暗号通貨界全体が米連邦準備制度理事会の議事録を待ち望んでいたが、市場は大きなドラマを迎えた。

12月11日、米連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの利下げを発表し、基準金利は3.50%-3.75%の範囲に落ち着いた。発表直後、ビットコインは瞬時に急騰し、トレーダーたちは「ブルマーケットが来る」と叫んだ。しかし、良い場面はまだ始まったばかりで、市場は突然急落し、ビットコインは高値から急速に下落して88,000〜92,000ドルの間で反復的に揺れ動き、さっきの歓声は一瞬でため息に変わった。

今回の政策転換は、米連邦準備制度内部の意見対立を露呈した。投票委員会の12人中、3人が反対票を投じ、2人が金利維持を主張し、さらに1人は直接50ベーシスポイントの利下げを要求した。この37年ぶりの政策分裂は、本質的にハト派とタカ派の激しい対立を反映している。

一見「利下げの好材料」に見える背後には、より深いシグナルが隠されている。ドットチャートから伝わるメッセージは明確だ：2026年に最大で一度だけ再び利下げがある可能性が示されている。言い換えれば、今回の米連邦準備制度の利下げは「一時的な」政策調整に過ぎず、その後は実質的な緩和は難しいと考えられる。金利に敏感な暗号市場にとって、この限定的な政策支援は、持続的な上昇期待を支えるには不十分だ。

市場の混乱した反応は、トレーダーたちの本当の苦境を映し出している。彼らは米連邦準備制度の真意を見通せず、今後の政策ペースも掴めていない。このような不確実性の中で、ビットコインの振幅は何の不思議もないことだ。