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ドルの価値下落の背後にある真の論理、2026年はさらに狂乱する可能性

年末のドル指数は98.055に下落し、3ヶ月ぶりの安値に迫っている。年間の下落幅は2017年以来最大となる見込みだ。オフショア人民元はさらに強気に7を突破し、6.9963まで急騰している。これは何を意味するのか？資金が足で投票している。

米連邦準備制度の利下げサイクルに停止の兆しは見られない。昨年3回の利下げ後、金利レンジはすでに3.5%-3.75%に落ち着いており、機関投資家は2026年にさらに2回の利下げを予想している。ドルの金利がますます魅力を失う中、なぜ資本は依然として維持されるのか？米国経済の成長鈍化、インフレデータの低下、財政赤字の拡大、そして政治的不確実性が重なる中、賢明な資金は静かに移動している。

世界的に資産のリバランスが始まっている。ユーロや豪ドルは力強く突進し、豪ドルだけでも昨年8ポイント上昇した。これらの非米資産は流出するドル資金を吸収している。かつてのドル覇権は、より分散されたグローバル資産配分に取って代わられつつある。

市場関係者は2026年をどう見ているのか？三菱日聯は予測：ドルはさらに5%下落するとしている。国内のアナリストも一致見解を示している：ドル指数は引き続き下落し続け、人民元が「6の頭」を突破するのは大きな確率の出来事となっている。最も恩恵を受けるのは何か？金だ。金価格が5000ドル/オンスに突き進む可能性もある。

これは単なる危険な予言ではなく、通貨価値下落サイクルの必然的な現象だ。ドルの魅力を失うと、安全資産と価値保存資産がその時代を迎える。