2025年の貴金属市場は、華麗な"二重のショー"を演じました。金と銀はそれぞれ特徴的な動きを見せましたが、どちらも注目に値する成績を収めました。

まず金について。年末時点で、現物金の終値は4318.65ドル/オンスで、年間の上昇率はほぼ65％に達し、50回以上の新高値を記録し、ピーク時には4550ドルの大台に触れました。12月の最終日には0.46％の小幅下落がありましたが、これは長期的な強気相場の中の小さな波乱に過ぎません。

一方、銀のパフォーマンスはさらに驚くべきものでした。年間で150％上昇し、一時は83ドルの歴史的高値を更新しました。これはまさに真の"黒馬の逆襲"と言えるでしょう。年末にかけて調整局面も見られましたが、全体としては依然として強気の展開であり、ボラティリティの増加は市場参加者の関心の高まりを反映しています。

このラリーを駆動した要因は何でしょうか？主にいくつかの支えとなる要素があります。一つは、世界的に進む"ドル離れ"のプロセスが加速し続けていることです。各国の中央銀行が金の保有比率を増やし続けており、これが金価格の堅実な基盤となっています。二つ目は、米連邦準備制度の利上げサイクルが一段落し、市場は今後の利下げ期待を織り込み始めていることです。低金利環境下での安全資産の魅力が著しく高まっています。三つ目は、銀が工業需要の増加に恩恵を受けている点です。新エネルギー、太陽光発電、電池などの新興産業において銀の需要は依然旺盛です。

多くの人はかつて金は"動かない資産"だと疑っていましたが、数字がその真実を語っています。2024年中期から蓄積された力が、2025年に一気に爆発し、金はこの年最も輝く避難資産となりました。

投資家にとって、銀の高いボラティリティはチャンスを生むと同時に、挑戦ももたらします。特にレバレッジを利用する場合、リスク管理の重要性は一層高まります。総じて、この年の貴金属相場は、経済の不確実性が増す時代において、避難資産の価値が多くの人の想像以上に深いものであることを再認識させました。