金は2025年のリターンでトップ、ビットコインは最も弱い資産の座に

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金は2025年に主要資産すべてを上回り、ビットコインは最下位に

• 金は2025年に主要資産すべてを上回り、ビットコインは最下位にランクインし、クロスアセットパフォーマンスの稀な逆転を示した。
• ビットコインの2025年の下落はピークから20%以上を超え、市場の定義による標準的な弱気市場の閾値に達した。
• 第4四半期の急激な損失により、2025年の初期の上昇が帳消しとなり、ビットコインの歴史的な4年サイクルの成長と下落を破った。

金は2025年に最も優れた主要資産として浮上し、一方でビットコインは最も弱い年間パフォーマンスを記録し、クロスアセットリターンの稀な逆転を示し、デジタル資産が正式な弱気局面に入ったのかどうかに対する注目を集めている。

市場データによると、金は2025年を64%の上昇で終え、その年のトップパフォーマーの主要資産となった。対照的に、ビットコインは年末に6%下落し、主要資産クラスの中で最もパフォーマンスが低かった。これは、2013年に見られた条件の逆を反映し、金がビットコインを上回った最初の暦年となった。

ビットコインの下落は弱気市場閾値に到達

ビットコインの2025年の価格動向は、一般的に使用される弱気市場の定義を満たした。10月に過去最高値の12万6000ドル超を記録した後、ビットコインは20%以上の下落を見せ、10万ドルを下回った。この価格下落、勢いの低下、弱気なセンチメントの組み合わせにより、伝統的な市場基準では資産は弱気市場の領域に入った。

歴史的背景によると、ビットコインは以前に2つの異なる景気後退を経験している。循環的な弱気市場は平均して84%の下落を記録し、約2年半続いた。一方、短期的な弱気市場は平均して約36%の下落で、通常約2ヶ月続き、回復には約3ヶ月かかった。ビットコインは2018年と2022年の両方で、主要資産クラスの中で最もパフォーマンスが低かった。

四半期データは2025年の弱さを示す

データによると、ビットコインは2025年第4四半期に-23.07%のリターンを記録し、これは過去の第4四半期の平均+77.07%、中央値+47.73%を下回った。これは記録上2番目に悪い第4四半期であり、唯一2018年第4四半期に次ぐものだった。イーサリアムも第4四半期に-28.28%の下落を記録し、年末のパフォーマンスとしては4番目に悪い結果となった。

さらに、2025年はビットコインの年間損失が6.28%となり、長らく観察されてきた4年サイクルの成長と下落のパターンを破った。2013年から2026年初頭までの四半期リターンのヒートマップ分析によると、暗号市場は歴史的に特定の四半期に利益を集中させてきたが、2025年前半の利益は最終四半期の損失によって相殺されたことが示されている。