致命的な拘束力:37兆ドルの米国債務爆弾が暗号資産の頭上にかかっているとき、どうやって逃げられるのか?

2008年の金融危機を正確に警告した88歳のジム・ロジャースが米国株の売却と金銀の保有拡大を始めたとき、暗号通貨界全体がこの下落を買うかどうかを議論していました。 しかし、本当の危険は危機そのものではなく、暗号市場と従来の金融システムの間でますます締まっている二つの「死の臍帯」にあります。一方は37兆の米国債に結びつき、もう一方は米国の株式バブルに結びついています。 この二本の臍帯は、暗号通貨を「分散型の夢」から「システミックリスク増幅器」へと遠ざけています。

大男の沈黙の合図:なぜロジャースの行動は言葉よりもひどいのか?

ロジャースは今年二つのことをしました。すべての米国株を清算し、金と銀を購入しました。 これは投資アドバイスではなく、資本ヘッジの本能的な反応です。 2025年時点で、米国財務省の債務規模は37兆ドルを超え、年間の利息支出は最大8800億ドルに達し、これは米国の軍事費と同等の規模です。 老狐は見抜いた。これは「爆発するかどうか」ではなく「いつ」かの問題だと。

しかし問題は、この「米国債務核爆弾」が爆発したとき、暗号資産市場はこの問題から逃げられないだけでなく、最初の衝撃波の標的になることです。 なぜなら、暗号通貨はすでに二本の致命的な臍帯を通じてトラッドファイと「生死に関わる」共生関係を形成しているからです。

最初の拘束力:2600億のステーブルコインと米国債の「デスサイクル」

これが暗号世界の最も残酷な皮肉です。私たちの誇り高き「分散型」流動性の礎は、実は「最も中央集権的」な米国財務省債券なのです。

現在、ステーブルコインの総規模は2600億ドルを超えており、そのうちUSDTやUSDCなどの主流ステーブルコインの準備資産の70%以上が米国債や短期国債です。 このモデルは安全そうに見えますが、実際には「ラン津波」の導火線を引いています。

危機伝達の4部構成の死の連続

1. 米国債信託の崩壊:債務上限交渉の失敗、信用格付けの格下げ、または暴走するインフレにより米国債価格は急落しました

2. 準備資産の縮小:CircleやTetherなどの発行者が保有する米国債の価値は蒸発し、担保比率は1:1を下回りました

3. ランサムパニックの拡散:ユーザーが暴走し、ステーブルコインのペッグ解除(例:2022年のUST事件など)

4. 暗号通貨の流動性凍結:ステーブルコインを交換手段として使わなければ、ビットコインやイーサリアムのような資産は「貴重な市場」状態に陥り、価格は1日で40%以上暴落する可能性があります

米国財務省は、ステーブルコインが2028年までに2兆ドルを超えると予測しており、これは米国債市場の5%に相当します。 危機が勃発すれば、これはもはや「通貨サークルの小さな争い」ではなく、米国の債務システムに直接影響を与える核爆発となります。

さらに危険なのは、FRBが12月のFOMC会合でSRPの1日あたり5000億ドルの上限を解除し、銀行が米国債の制限なしで借入できるようにすることです。 これにより短期的には流動性が増加しましたが、同時に銀行システムの脆弱性が米国債により深く結びつくことになりました。 米国債が問題を起こすと、FRB自身のバランスシートも脅かされます。

第二の拘束点:ビットコインと米国株の相関0.88

「ビットコインはデジタルゴールドだ」という物語は2025年には完全に破綻しています。 最新のデータによると、ビットコインとS&P 500指数のローリング相関は0.5から0.88の間で急激に変動し、ナスダックとの相関は一度0.92に達しました。 つまり、米国株が落ち込んだら、ビットコインは40度も上昇するということです。

AIバブル:頭上に吊るされたダモクレスの剣

ロジャースが特に警告したAIバブルは、両者をつなぐ最も危険な導火線です。

・Nvidiaの時価総額はかつて3.6兆ドルを超え、ヨーロッパの上位20社の合計に相当します

• テクノロジー界の大物たちは集中的に現金化を行っています。黄仁勳、ベゾス、ザッカーバーグなどは、2024年から2025年にかけて保有資産を200億ドル以上削減しています

・バリュエーションバブル:AIコンセプト株の平均株価収益率は最大80倍に達し、2000年のインターネットバブルの60倍を大きく上回っています

AIバブルが崩壊すれば、米国株は必然的に暴落するでしょう。 そして相関が0.88であるため、ビットコインは同時に急落し、下落はさらに大きくなるでしょう。 これは予測ではなく、冷徹な数学です。

2025年11月の市場でもこれが証明されました。ビットコインETFは史上最大の純流出額36億ドルを記録し、S&P 500はほぼ同期して4.4%下落しました。 機関調査報告書は明確に「ビットコインはマクロ流動性に基づき、ストレス時に米国株と同期的に調整を示している」と述べています。 "

市場は赤い警告サインを点滅させています

ロジャースが警告したのと同時に、暗号資産市場には3つの大きな亀裂が浮上しています。

5. 流動性差異化の強化

ビットコインの大口は8万ドル付近で必死に蓄積されており、個人投資家はパニックで売り続けています。 このチップの高濃度は、米国の株式危機により機関投資家がデレバレッジを余儀なくされると、市場は壊滅的な打撃を受けることを意味します。 データによると、現在ビットコインのポジションを保有している上位1%のアドレスが流通供給の90%以上を支配しています。

6. ETFの「両刃の剣」効果

2024年のビットコインETF承認後、機関投資家の保有総額は1,790億ドルに急増しました。 しかし、これにより暗号通貨は従来の金融システムに完全に統合されます。 2008年の金融危機を例に挙げると、金は初期段階で下落したのは、機関がマージン要件を満たすために高リスク資産の売却を優先したためです。 これはビットコインETFからの大量の流出によっても明らかです。

7. 監督は「緩く厳しく」

米国財務省は、発行者に対し100%現金または短期国債を準備金として保有することを義務付けるステーブルコイン関連の法案を推進しています。 これは投資家を守るように見えますが、実際にはステーブルコインをより米国債の戦車と結びつけてしまいます。 規制が「準拠」であればあるほど、リスクはより集中します。

4層防御システム:レバレッジ解除から火力保持まで

強気と弱気の3ラウンドを経験した実務者として、私は最新のデータとロジャースの戦略を組み合わせてこの防衛システムを策定しました。

レベル1:緊急デレバレッジ(24時間以内)

現在のボラティリティ指数(BVIV)は65%から51%に低下しましたが、これは「嵐の前の静けさ」です。 すぐにすべての契約とレバレッジをクロージングし、ポジションを0に減らしましょう。 これは助言ではなく、生き残るためのルールです。

レベル2:「高品質な現金」で要塞を築く

危機の際は流動性が王様ですが、法定通貨には利点と欠点もあります。

• USD現金(30-40%):FDIC保証口座に保管され、単一の口座で最大250,000ドルまで保有

• 短期米国債ETF(20%):満期が90日未満で流動性が最も高い

• FOHドル(10%):地政学的リスクの分散、できれば香港およびシンガポールの口座を望む

アルトコインは避けましょう:流動性危機では90%のアルトコインがゼロに落ち、2022年のルナクラッシュは単なるリハーサルに過ぎません。

レベル3:「真のセーフヘイブン資産」を配分する - 銀は金より優れている

ロジャースが金を買うのは正しいですが、銀の方がより良い選択肢かもしれません。

・スポット不足:工業需要は前年比15%増加し、太陽光発電および電子分野が消費された

・価値不振:金銀比率80:1、歴史平均60:1、銀は25%割安

・オンチェーン検証:銀価格が過去最高値を更新したことで、トークン化された銀取引量は最近急増し、リスク回避の論理が裏付けられています

レベル4:「Tinderポジション」を予約(5%以下)

現在の価格の30%未満のコスト価格のビットコイン/イーサリアムのみがコールドウォレットに移管し、5年間動かずに保管されます。 これは「デジタルアンティーク」であり、交渉材料ではありません。

究極の答え:暗号資産はリスクのある資産ですが、将来の安全な資産となり得ます

短期的には(危機発生から6〜12ヶ月以内):暗号資産はリスク資産の中で「戦う者」であり、70%以上の減少を示しています。 ステーブルコインは信頼の最も厳しい試練を経験し、ビットコインは5万ドルの支援を試す可能性があります。

長期的には(危機から3〜5年後):もし伝統的な金融システムが債務のスパイラルで破綻すれば、分散型暗号通貨は「新しいノアの方舟」になる可能性があります。 しかし、これには前提が必要です――短期的な嵐を生き延びることができるということです。

カントール・フィッツジェラルドの最新報告書によれば、「2026年に新たな暗号資産の冬が訪れるかもしれませんが、より制度的で秩序ある冬になるでしょう。」 「寒い冬に凍え死んだ弱者たちも、生き残った者たちのために戦場を片付けた。

死の縛りは断ち切らなければならないが、ゲームはまだ終わっていない

ロジャースの警告は終末の鐘ではなく、出発の銃声だった。 これは、暗号資産とトラッドファイの致命的な結びつきが、分離されなければ業界全体が伝統的金融の債務ブラックホールに飲み込まれてしまうという点に達していることを思い出させてくれます。

次に、毎日3つの致死指標を追跡します。

8. 米国財務省2〜10年スプレッド(逆度)

9. ステーブルコイン準備金の透明性と償還データ

10. ビットコインと米国株の60日間のローリング相関

このデータはコメント欄でリアルタイムで更新され、私のポジション調整も同期されます。 生きることで初めて、次のサイクルで新しい物語を語ることができます。

今もレバレッジされたポジションを保有していますか? ステーブルコインと米国債の拘束力は最大のシステミックリスクだと思いますか? あなたの防衛戦略を共有するようこそ!

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