2025年の最後の日々を迎える中、Ethereum (ETH)は投資家の行動に劇的な乖離を見せており、流通供給量の40%以上が現在損失を抱えています。この「水中」状態は、ネットワークの最も影響力のある参加者の間に鋭い亀裂を生んでいます。ハイプロファイルのホエールの中には、降伏したり、Bitcoin CashやDeFiに回転させたりする者もいれば、数百万ドルの紙の損失を吸収して$3,000の心理的な底値を守ろうとする者もいます。分配と蓄積の間のこの闘いは、取引所の準備金の増加と機関投資家の需要の冷え込みを背景に、Ethereumの2026年への進入を定義しようとしています。I. 利益性崩壊：75%から59%へEthereumエコシステムの財務状況は、年末の最後の四半期を通じて急速に悪化しています：四半期ごとの減少：11月に22.2%の急落をした後、Ethereumは12月に足場を取り戻せていません。利益を持つ供給の割合は今月初めの75%からわずか59%に急落し、このサイクルで最も重要なホルダーの収益性の変化の一つとなっています。$3,000の罠：一時的に$3,000レベルを取り戻そうとしたものの、ETHは何度も後退し、現在は$2,973付近で取引されています。この抵抗をサポートに反転させる失敗は、短期および中期のホルダーに対する「水中」圧力を強めています。II. ホエールの分裂：降伏 vs. 信念オンチェーンデータは、市場の「ビッグマネー」が現在の価格の弱さにどう反応しているかの興味深い分裂を浮き彫りにしています：売り手：Erik Voorheesのようなハイプロファイルの人物がETHからBitcoin Cash (BCH)に回転させているのが見られ、Arthur Hayesは資本を高品質なDeFi銘柄にシフトしています。さらに、Cluster Capitalのパートナーによる$3,260万のCoinbaseへの大規模送金は、一部のホエールがさらなる下落を抑えるために退出準備をしていることを示唆しています。蓄積者：一方で、いくつかのエンティティは増強しています。あるホエール (アドレス 0x46DB)は、12月初旬から平均$3,130で41,000以上のETHを蓄積し、現在は$8.3百万の未実現損失を抱えています。特に、BitMineは、驚異的な$3.5十億の未実現損失にもかかわらず、長期的な構造的回復に賭けてポジションを維持しています。III. 結論と2026年の警告シグナルEthereumの短期的見通しは、供給過剰と脆弱な信頼感によって定義されています。「メガホエール」の逆張り買いは局所的な底値を提供しますが、市場全体の指標は警戒を促しています。警告サイン：4つの主要指標がさらなる下落の可能性を示唆しています。取引所の準備金の増加、推定レバレッジ比率の上昇、ETFの資金流出の持続、そして月次最低値-0.08を記録したCoinbaseプレミアム指数です。結論：Ethereumは現在、「引っ張り合い」資産です。供給の収益性の40%損失は、需要が戻れば「ショートスクイーズ」の可能性を示唆しますが、高いレバレッジとCoinbaseにおける機関投資家のプレミアムの欠如は、短期的には下向きの抵抗が続く可能性を示しています。最終的な見解：ETHの「サンタラリー」が実現しない中、市場の焦点は、BitMineのような企業の信念が、1月初旬の$2,700サポートゾーンの再テストに耐えられるかどうかに移っています。⚠️ 重要な免責事項この分析は情報提供と教育目的のみに基づいており、アナリストのコメント、テクニカルパターン、およびオンチェーン指標に基づいています。これは金融アドバイスではなく、証券や暗号通貨の購入、売却、保有を推奨するものではありません。暗号通貨市場は非常に投機的で変動性が高く、外部要因の影響を受けやすいです。読者は自己責任で十分な調査 (DYOR) を行い、資格のある金融アドバイザーに相談してください。
イーサリアム分裂：40%の供給量が水没し、クジラたちが$3,000の回復を巡って争う
2025年の最後の日々を迎える中、Ethereum (ETH)は投資家の行動に劇的な乖離を見せており、流通供給量の40%以上が現在損失を抱えています。この「水中」状態は、ネットワークの最も影響力のある参加者の間に鋭い亀裂を生んでいます。ハイプロファイルのホエールの中には、降伏したり、Bitcoin CashやDeFiに回転させたりする者もいれば、数百万ドルの紙の損失を吸収して$3,000の心理的な底値を守ろうとする者もいます。分配と蓄積の間のこの闘いは、取引所の準備金の増加と機関投資家の需要の冷え込みを背景に、Ethereumの2026年への進入を定義しようとしています。 I. 利益性崩壊：75%から59%へ Ethereumエコシステムの財務状況は、年末の最後の四半期を通じて急速に悪化しています： 四半期ごとの減少：11月に22.2%の急落をした後、Ethereumは12月に足場を取り戻せていません。利益を持つ供給の割合は今月初めの75%からわずか59%に急落し、このサイクルで最も重要なホルダーの収益性の変化の一つとなっています。$3,000の罠：一時的に$3,000レベルを取り戻そうとしたものの、ETHは何度も後退し、現在は$2,973付近で取引されています。この抵抗をサポートに反転させる失敗は、短期および中期のホルダーに対する「水中」圧力を強めています。 II. ホエールの分裂：降伏 vs. 信念 オンチェーンデータは、市場の「ビッグマネー」が現在の価格の弱さにどう反応しているかの興味深い分裂を浮き彫りにしています： 売り手：Erik Voorheesのようなハイプロファイルの人物がETHからBitcoin Cash (BCH)に回転させているのが見られ、Arthur Hayesは資本を高品質なDeFi銘柄にシフトしています。さらに、Cluster Capitalのパートナーによる$3,260万のCoinbaseへの大規模送金は、一部のホエールがさらなる下落を抑えるために退出準備をしていることを示唆しています。蓄積者：一方で、いくつかのエンティティは増強しています。あるホエール (アドレス 0x46DB)は、12月初旬から平均$3,130で41,000以上のETHを蓄積し、現在は$8.3百万の未実現損失を抱えています。特に、BitMineは、驚異的な$3.5十億の未実現損失にもかかわらず、長期的な構造的回復に賭けてポジションを維持しています。 III. 結論と2026年の警告シグナル Ethereumの短期的見通しは、供給過剰と脆弱な信頼感によって定義されています。「メガホエール」の逆張り買いは局所的な底値を提供しますが、市場全体の指標は警戒を促しています。 警告サイン：4つの主要指標がさらなる下落の可能性を示唆しています。取引所の準備金の増加、推定レバレッジ比率の上昇、ETFの資金流出の持続、そして月次最低値-0.08を記録したCoinbaseプレミアム指数です。結論：Ethereumは現在、「引っ張り合い」資産です。供給の収益性の40%損失は、需要が戻れば「ショートスクイーズ」の可能性を示唆しますが、高いレバレッジとCoinbaseにおける機関投資家のプレミアムの欠如は、短期的には下向きの抵抗が続く可能性を示しています。最終的な見解：ETHの「サンタラリー」が実現しない中、市場の焦点は、BitMineのような企業の信念が、1月初旬の$2,700サポートゾーンの再テストに耐えられるかどうかに移っています。 ⚠️ 重要な免責事項 この分析は情報提供と教育目的のみに基づいており、アナリストのコメント、テクニカルパターン、およびオンチェーン指標に基づいています。これは金融アドバイスではなく、証券や暗号通貨の購入、売却、保有を推奨するものではありません。暗号通貨市場は非常に投機的で変動性が高く、外部要因の影響を受けやすいです。読者は自己責任で十分な調査 (DYOR) を行い、資格のある金融アドバイザーに相談してください。