FLOWこの下落は突然の襲撃ではなく、連鎖反応の必然的な結果です。

事情はこうです。昨年12月、Flowの貸借プロトコルであるFlow Credit Marketにデータ支援を提供していたサードパーティサービスプロバイダーGauntletが突然運営支援を停止し、価格予言機も撤去しました。この動きは一見単純に見えますが、実際にはエコシステム全体の命門を突いたものです。

なぜか？貸借プロトコルはリアルタイムで担保の価値を把握する必要があり、価格予言機はまるでその目の役割を果たしています。これがなくなると、Flow Credit Marketは運営を続けられず、すべての貸借業務を停止し、リスクエクスポージャーに対して大規模な清算を開始せざるを得ません。

次のシナリオは想像に難くありません。大量のFLOW売り注文が市場に流入します。問題は、FLOWが特定の取引ペアで流動性が極端に乏しいことです。特にMEXCのFLOW/USDC取引ペアでは、買い注文が瞬時に飲み込まれ、価格はほぼ1ドルから0.11ドルまで直線的に急落しました。なお、0.11という数字は極端な瞬間の異常な変動であり、主流取引所の取引価格はそこまで極端ではありません。

この事態は、Flowエコシステムの実情を反映しています。外部依存度が高すぎて、内部の流動性が深刻に不足しているのです。重要なサービスプロバイダーの退出だけでシステム崩壊を引き起こす、この教訓は重いものです。

しかし、私はこの波はそれほど致命的にならないと考えています。FLOWは安定を保ち、その後の反発の余地もまだあります。