26日下午4点，230亿美元のBTCオプションが満期を迎え、市場の反応は意外にも穏やかだった。ビットコインは引き続き8.6-8.9ドルの範囲内で変動し、大口のオプション決済による激しい動きは見られなかった。

この背景には二つの主な理由がある。一つは、クリスマス期間中に機関投資家が一般的に休暇を取り、市場参加者の活動が低下していること。もう一つは、金が連続して最高値を更新した後、銀などの貴金属も追随して値上がりし、世界的な流動性が伝統的な貴金属に吸収されたことだ。

より大きな視点から見ると、どんな金融商品も周期の法則から逃れられない。どれほど上昇が強くても、最終的には調整局面を迎える。一旦貴金属の相場が落ち着くと、流出した流動性は再び暗号通貨市場や米国株に流れ戻るだろう。したがって、現段階で過度に悲観する必要はない。むしろ、現物市場から見ると、この位置はむしろ良い仕込みのタイミングと言える。

テクニカル面からはさらに多くのシグナルが見えている。ビットコインの週足と日足が同時に底値をつけており、この二重底の上抜けの確率は非常に高い。底打ちの期間はすでに4週間を超え、最近何度も下値を試したが、効果的に割り込めていないことから、サポートの強さが持続していることがわかる。たとえ今後下落したとしても、上昇への反発の勢いはかなり強いだろう。

短期的な抵抗線は94000と98500付近にあり、より長期の抵抗線は107000付近を指している。大周期の指標から見ると、一旦明確なテクニカルシグナルが形成されれば、その信頼性は非常に高く、失われにくい。