ソース：CoinEditionオリジナルタイトル：What Crypto 2025 Taught Us: Essential Lessons for Smart Investorsオリジナルリンク：https://coinedition.com/what-crypto-2025-taught-us-essential-lessons-for-smart-investors/2024年が期待の年だったとすれば、2025年は確証の年でした。長年の熱狂、不確実性、混在するシグナルの後、暗号業界は投機よりも実行、規制、マクロ経済の整合性が重要となる段階に入りました。この変化は、2025年10月6日にビットコインが史上最高値の$126,000超を記録し、その後グローバル市場のリスクオフムーブで後退したときに明らかになりました。同時に、週次の暗号ETF流入は$6 十億ドル近くにピークを迎え、機関投資資本がデジタル資産市場に深く浸透していることを示しました。年末までに、暗号はもはや周辺的な資産クラスのようには振る舞わなくなりました。その価格変動は、グローバル流動性、金利期待、地政学的リスクに密接に連動していました。暗号はもはや外部の存在ではなく、グローバル金融システムの一部となっていました。## 暗号市場はもはやリテールだけに左右されていなかった2025年の最も明確な変化の一つは、市場を動かす主体が変わったことです。ビットコインはますますマクロ感応性のある資産のように振る舞うようになりました。その価格は、米国債利回り、株式市場の下落、連邦準備制度のシグナルに反応し、リテールのセンチメントだけに左右されなくなったのです。個人投資家は依然として活動的でしたが、ETFの流入、企業の treasury 保有、プロのトレーディングデスクが流動性の主な源となりました。機関投資の参加は市場の深さを向上させましたが、不安定さを完全に排除したわけではありません。2025年10月初旬には、レバレッジポジションの$19 十億ドル超が急激な価格変動中に清算されました。これにより、デリバティブとレバレッジは、より成熟した市場においても依然としてボラティリティを増幅させる要因であることが示されました。暗号はまた、従来の市場とより密接に連動するようになりました。株式売却、債券利回り、経済指標がデジタル資産の価格にますます影響を与えました。## ビットコインのマクロ資産としての役割は避けられなくなった2025年、ビットコインの二重の役割は無視できないものとなりました。時にはリスク資産のように取引され、流動性が引き締まると株式とともに動きました。同時に、インフレや資本規制に直面する国々で通貨の価値下落に対するヘッジとして長期投資家を引きつけ続けました。これにより、投資家は単純なナラティブを超えた視点を持つ必要が出てきました。ビットコインはもはや半減期サイクルやオンチェーン指標だけで分析できなくなり、グローバルな資本フロー、財政政策、機関投資のポートフォリオ決定がその価格動向に大きな役割を果たすようになったのです。## ボラティリティは構造的なものであり、偶発的なものではなかったインフラの改善にもかかわらず、ボラティリティは暗号市場のコアな特徴として残り続けました。2025年もデリバティブ市場は拡大を続け、流動性とリスクの両方を増大させました。清算の連鎖はしばしば価格の動きを加速させ、両方向に動きました。これにより、ボラティリティは一時的な問題ではなく、適正な価値を見つけようとする資産クラスの構造的な要素であることが明らかになりました。変わったのは、投資家の見方です。短期トレーダーはリスク管理を強化し、長期投資家はむしろ新興のマクロ資産へのエクスポージャーの代償としてのボラティリティを受け入れるようになったのです。## 規制は市場のフィルターとなり、脅威ではなくなった規制は2025年の暗号を形作る最も重要な力の一つでした。米国では、GENIUS法が2025年7月に成立し、最初の連邦レベルの支払い安定コインの枠組みを作りました。これにより、準備金、透明性、コンプライアンスに関する厳格なルールが導入され、ステーブルコイン発行者の運営方法が根本的に変わりました。ヨーロッパでは、MiCAが完全施行され、流動性はライセンスを持つ取引所やコンプライアンスを満たす発行者に向かいました。日本は2025年10月に最初の円ペッグステーブルコインを承認しました。その他のアジア市場も、システムリスクを低減しつつイノベーションを阻止しないライセンス規則を導入しました。成長を遅らせるのではなく、規制はむしろ資本の流れを規制されたプラットフォームやコンプライアンス製品に向かわせ、適応できなかったプロジェクトは流動性の低下と機関投資家の関心減少を招きました。## ステーブルコインは静かにコアな金融インフラへと成長したビットコインや主要なアルトコインに注目が集まる一方で、ステーブルコインは2025年の暗号エコシステムの最も重要な部分の一つとなりました。オンチェーンデータは、ステーブルコインが年間数千億ドルを処理していることを示しました。その利用は、取引を超えて、国境を越えた支払い、送金、財務管理、伝統的な金融とデジタル金融システム間の決済へと拡大しました。新たなプレイヤーも登場しました。World Liberty Financialが発行したステーブルコインUSD1は、最初の1年で$3 十億ドルを超える流通量に達し、規制されたデジタルドルに対する機関投資家の需要の高まりを示しました。多くの新興市場では、ステーブルコインは遅いまたは高価な銀行システムの実用的な代替手段となりました。監督が強化されるにつれ、より規制された金融商品に近づき、実験的な暗号製品から進化しました。## 実世界資産のトークン化は早期実行段階に入った実世界資産（RWA）のトークン化は、2025年に理論から早期実行へと移行しました。政府債券、プライベートクレジット、利回りを生む資産のトークン化は、パイロットプログラムを超えて進展しました。第3四半期までに、RWAのトークン化市場は(十億ドルのオンチェーン価値を超え、主にプライベートクレジットとトークン化された米国債が牽引しました。これは戦略の転換を示しています。ブロックチェーンは、従来の金融を完全に置き換えるのではなく、分割所有、迅速な決済、プログラム可能なコンプライアンスを通じて金融効率を向上させるためにますます利用されるようになったのです。投資家にとって、RWAは異なるアプローチを必要とします。リターンはオフチェーンのキャッシュフローに依存し、規制の役割が大きくなり、流動性もネイティブの暗号資産とは大きく異なります。## 機関投資の採用は加速したが、リスクは残った規制されたファンド、カストディサービス、戦略的パートナーシップを通じて、機関投資の関与は拡大しました。これにより、市場の深さとインフラが向上し、暗号の投資資産クラスとしての地位が強化されました。DeFiでは、ロックされた総価値（TVL）は)十億ドルを超え、AaveのTVLは$30 十億ドルを突破しました。これは、オンチェーンレンディング市場への信頼の高まりを反映しています。しかし、機関投資の参加はリスクを排除しませんでした。2025年2月の大規模なセキュリティインシデントは、セキュリティの失敗、プロトコルの欠陥、ガバナンスの問題が依然として深刻な脅威であることを投資家に思い知らされました。暗号とグローバルリスク資産との密接な関係は、機関投資の採用が自動的に価格を安定させるという考えにも疑問を投げかけました。## リスク管理と分散投資は不可欠だった2025年のもう一つの重要な教訓は、規律あるポートフォリオ管理の重要性です。ガバナンスが弱いプロジェクト、流動性の低い資産、トークン経済が欠陥のある資産は、市場のストレス時に苦戦しました。一方、供給モデルが透明で、規制に沿い、実世界のユースケースが明確な資産はより耐性を示しました。集中投資は損失を増幅させる一方、スポット資産、規制された商品、利回りを生む投資を組み合わせた分散戦略はより堅牢でした。## 2025年が暗号の未来について教えてくれたこと2025年の暗号は、安全性や単純さ、ボラティリティの低減には至りませんでしたが、より明確になりました。この年は、投機とユーティリティ、コンプライアンスとリスク、熱狂と実行の間に鋭い線引きをもたらしました。ビットコインの6桁ピーク、画期的なステーブルコイン規制、トークン化された実世界資産の台頭、巨大な機関投資資本の流入は、暗号が新たな段階に入ったことを確証しました。次の章は、新奇性だけに頼るものではありません。インフラ、規制、統合、情報に基づく参加に依存します。2025年に、その現実はもはや無視できないものとなったのです。
Crypto 2025が教えてくれたこと:賢い投資家にとっての重要な教訓
ソース：CoinEdition オリジナルタイトル：What Crypto 2025 Taught Us: Essential Lessons for Smart Investors オリジナルリンク：https://coinedition.com/what-crypto-2025-taught-us-essential-lessons-for-smart-investors/ 2024年が期待の年だったとすれば、2025年は確証の年でした。長年の熱狂、不確実性、混在するシグナルの後、暗号業界は投機よりも実行、規制、マクロ経済の整合性が重要となる段階に入りました。
この変化は、2025年10月6日にビットコインが史上最高値の$126,000超を記録し、その後グローバル市場のリスクオフムーブで後退したときに明らかになりました。同時に、週次の暗号ETF流入は$6 十億ドル近くにピークを迎え、機関投資資本がデジタル資産市場に深く浸透していることを示しました。
年末までに、暗号はもはや周辺的な資産クラスのようには振る舞わなくなりました。その価格変動は、グローバル流動性、金利期待、地政学的リスクに密接に連動していました。暗号はもはや外部の存在ではなく、グローバル金融システムの一部となっていました。
暗号市場はもはやリテールだけに左右されていなかった
2025年の最も明確な変化の一つは、市場を動かす主体が変わったことです。
ビットコインはますますマクロ感応性のある資産のように振る舞うようになりました。その価格は、米国債利回り、株式市場の下落、連邦準備制度のシグナルに反応し、リテールのセンチメントだけに左右されなくなったのです。
個人投資家は依然として活動的でしたが、ETFの流入、企業の treasury 保有、プロのトレーディングデスクが流動性の主な源となりました。
機関投資の参加は市場の深さを向上させましたが、不安定さを完全に排除したわけではありません。2025年10月初旬には、レバレッジポジションの$19 十億ドル超が急激な価格変動中に清算されました。これにより、デリバティブとレバレッジは、より成熟した市場においても依然としてボラティリティを増幅させる要因であることが示されました。
暗号はまた、従来の市場とより密接に連動するようになりました。株式売却、債券利回り、経済指標がデジタル資産の価格にますます影響を与えました。
ビットコインのマクロ資産としての役割は避けられなくなった
2025年、ビットコインの二重の役割は無視できないものとなりました。
時にはリスク資産のように取引され、流動性が引き締まると株式とともに動きました。同時に、インフレや資本規制に直面する国々で通貨の価値下落に対するヘッジとして長期投資家を引きつけ続けました。
これにより、投資家は単純なナラティブを超えた視点を持つ必要が出てきました。ビットコインはもはや半減期サイクルやオンチェーン指標だけで分析できなくなり、グローバルな資本フロー、財政政策、機関投資のポートフォリオ決定がその価格動向に大きな役割を果たすようになったのです。
ボラティリティは構造的なものであり、偶発的なものではなかった
インフラの改善にもかかわらず、ボラティリティは暗号市場のコアな特徴として残り続けました。
2025年もデリバティブ市場は拡大を続け、流動性とリスクの両方を増大させました。清算の連鎖はしばしば価格の動きを加速させ、両方向に動きました。これにより、ボラティリティは一時的な問題ではなく、適正な価値を見つけようとする資産クラスの構造的な要素であることが明らかになりました。
変わったのは、投資家の見方です。短期トレーダーはリスク管理を強化し、長期投資家はむしろ新興のマクロ資産へのエクスポージャーの代償としてのボラティリティを受け入れるようになったのです。
規制は市場のフィルターとなり、脅威ではなくなった
規制は2025年の暗号を形作る最も重要な力の一つでした。
米国では、GENIUS法が2025年7月に成立し、最初の連邦レベルの支払い安定コインの枠組みを作りました。これにより、準備金、透明性、コンプライアンスに関する厳格なルールが導入され、ステーブルコイン発行者の運営方法が根本的に変わりました。
ヨーロッパでは、MiCAが完全施行され、流動性はライセンスを持つ取引所やコンプライアンスを満たす発行者に向かいました。
日本は2025年10月に最初の円ペッグステーブルコインを承認しました。その他のアジア市場も、システムリスクを低減しつつイノベーションを阻止しないライセンス規則を導入しました。
成長を遅らせるのではなく、規制はむしろ資本の流れを規制されたプラットフォームやコンプライアンス製品に向かわせ、適応できなかったプロジェクトは流動性の低下と機関投資家の関心減少を招きました。
ステーブルコインは静かにコアな金融インフラへと成長した
ビットコインや主要なアルトコインに注目が集まる一方で、ステーブルコインは2025年の暗号エコシステムの最も重要な部分の一つとなりました。
オンチェーンデータは、ステーブルコインが年間数千億ドルを処理していることを示しました。その利用は、取引を超えて、国境を越えた支払い、送金、財務管理、伝統的な金融とデジタル金融システム間の決済へと拡大しました。
新たなプレイヤーも登場しました。World Liberty Financialが発行したステーブルコインUSD1は、最初の1年で$3 十億ドルを超える流通量に達し、規制されたデジタルドルに対する機関投資家の需要の高まりを示しました。
多くの新興市場では、ステーブルコインは遅いまたは高価な銀行システムの実用的な代替手段となりました。監督が強化されるにつれ、より規制された金融商品に近づき、実験的な暗号製品から進化しました。
実世界資産のトークン化は早期実行段階に入った
実世界資産（RWA）のトークン化は、2025年に理論から早期実行へと移行しました。
政府債券、プライベートクレジット、利回りを生む資産のトークン化は、パイロットプログラムを超えて進展しました。第3四半期までに、RWAのトークン化市場は(十億ドルのオンチェーン価値を超え、主にプライベートクレジットとトークン化された米国債が牽引しました。
これは戦略の転換を示しています。ブロックチェーンは、従来の金融を完全に置き換えるのではなく、分割所有、迅速な決済、プログラム可能なコンプライアンスを通じて金融効率を向上させるためにますます利用されるようになったのです。
投資家にとって、RWAは異なるアプローチを必要とします。リターンはオフチェーンのキャッシュフローに依存し、規制の役割が大きくなり、流動性もネイティブの暗号資産とは大きく異なります。
機関投資の採用は加速したが、リスクは残った
規制されたファンド、カストディサービス、戦略的パートナーシップを通じて、機関投資の関与は拡大しました。これにより、市場の深さとインフラが向上し、暗号の投資資産クラスとしての地位が強化されました。
DeFiでは、ロックされた総価値（TVL）は)十億ドルを超え、AaveのTVLは$30 十億ドルを突破しました。これは、オンチェーンレンディング市場への信頼の高まりを反映しています。
しかし、機関投資の参加はリスクを排除しませんでした。2025年2月の大規模なセキュリティインシデントは、セキュリティの失敗、プロトコルの欠陥、ガバナンスの問題が依然として深刻な脅威であることを投資家に思い知らされました。
暗号とグローバルリスク資産との密接な関係は、機関投資の採用が自動的に価格を安定させるという考えにも疑問を投げかけました。
リスク管理と分散投資は不可欠だった
2025年のもう一つの重要な教訓は、規律あるポートフォリオ管理の重要性です。
ガバナンスが弱いプロジェクト、流動性の低い資産、トークン経済が欠陥のある資産は、市場のストレス時に苦戦しました。一方、供給モデルが透明で、規制に沿い、実世界のユースケースが明確な資産はより耐性を示しました。
集中投資は損失を増幅させる一方、スポット資産、規制された商品、利回りを生む投資を組み合わせた分散戦略はより堅牢でした。
2025年が暗号の未来について教えてくれたこと
2025年の暗号は、安全性や単純さ、ボラティリティの低減には至りませんでしたが、より明確になりました。
この年は、投機とユーティリティ、コンプライアンスとリスク、熱狂と実行の間に鋭い線引きをもたらしました。ビットコインの6桁ピーク、画期的なステーブルコイン規制、トークン化された実世界資産の台頭、巨大な機関投資資本の流入は、暗号が新たな段階に入ったことを確証しました。
次の章は、新奇性だけに頼るものではありません。インフラ、規制、統合、情報に基づく参加に依存します。2025年に、その現実はもはや無視できないものとなったのです。