#资产代币化 观察到一个关键信号：Zeus在Breakpoint上的技术方案把UTXO资产的机构级托管问题摆到了台面上。

比特币進Solanaチェーン上の資本市場の核心ボトルネックは実は流動性ではなく、インフラストラクチャーである。以前見られた513BTCのピーク時流動性の背後にあるのは、実は——大口UTXO資産の托管システムに共通するコスト高、プロセスの閉塞、Solanaのネイティブサポートができないという三つの硬傷だ。

ZeusのMPCフレームワークのアイデアは注目に値する：機関レベルのセキュリティ基準を損なうことなく、UTXOのネイティブ設計を通じて非托管金庫管理とマルチチェーン資産の流通を実現する。これは直接的に従来の機関のビットコイン保有が直面する「資産の遊休」問題に対抗している——遊休ビットコインはオンチェーンの収益に参加できず、DeFiに移すと托管リスクや集中化リスクに直面する。

データの観点から見ると、この方案が実現すれば、理論上は巨大な増分市場を解放できる：世界中の機関が保有する遊休ビットコインの規模は、現在のオンチェーン流動性をはるかに超える。重要なのは、MPCツールの構築進度——これが青写真から実際の資金流入までの時間枠を決定する。

今後も継続的に追跡が必要：一つはUTXO MPCのテストネットのデータパフォーマンス、二つは早期の機関顧客の接続動向、三つはSolanaエコシステム内でUTXOを基盤とした新しいアプリケーションがいつ開始されるかだ。資産のトークン化という方向性において、インフラ層のブレークスルーは上層のアプリケーションに迅速に伝播しやすい。