#RWA与代币化资产 看到香港这一步，我脑子里闪过的是2017年那轮ICO狂潮。那时候所有人都在喊革命、颠覆金融，结果大多项目烟消云散，留下一地鸡毛和套牢的散户。歴史は常に私たちに教えている、技術の力と規制の知恵は同期しなければならない、さもなければ災害になる。

この度のRWAの波は違う。香港がステーブルコイン条例を推進し、規制のサンドボックスを構築しているのは、イノベーションを制限するのではなく、制度の枠組みを用いてイノベーションを保護しているからだ。私は10年以上のサイクルの中で無数のプロジェクトを見てきたが、ひとつの真理を深く理解している：コンプライアンスコストは高いが、違反の代償はそれ以上に高い。

本当に面白いと感じるのはこの視点だ——異なる業界が大胆にRWAとWeb3の融合を試みていること。これは何を意味する？ついに「仮想資産の自己満足」段階を脱し、オンチェーンの世界と実体経済を接続し始めたことを意味する。不動産、債券、アート作品、サプライチェーン資産……これらをトークン化すれば、流動性は質的に飛躍する。

しかし、私は過大評価されたプロジェクトも多く見てきた。RWAは万能の鍵ではない。基盤インフラ、リスク評価、コンプライアンス認証、どの段階に問題があってもシステム全体が崩壊する可能性がある。香港側が開発者エコシステムを強調しているのは正しい——エコシステムが存続率を決める。

2024年以降を見据えると、資産のトークン化は確かに大きな方向性だが、実際に生き残るのは最も革新的な概念を持つものではなく、コンプライアンスとイノベーションを最も密接に結びつけたプロジェクトだ。今回は、制度の力を信じたい。