オプション市場の大劇がまもなく幕を開ける。買い手と売り手の両者が重要な瞬間に衝突する準備を整えている。

最近、暗号市場は稀に見るオプションの祭典を迎えている。230億ドルから270億ドルのビットコインオプションが集中して満期を迎え、イーサリアム関連のポジションも加わり、総規模は285億ドルに達している。これは暗号通貨史上最大の単日満期イベントであり、規模は過去数年の倍以上に膨らんでおり、機関投資家の資金がこの分野にかなり深く関わっていることを示している。

最も奇妙な点は、市場構造そのものにある。コールオプションの数はほぼプットオプションの3倍であり、ブルとベアの比率は0.38に過ぎない。そして、「最大痛点」の位置はちょうど96000ドルだ。

**オプション市場の巨大な対決**

行使価格の分布を見ると、問題はさらに明らかになる。大口資金のコールオプションは主に100000ドルから116000ドルの範囲に集中しており、遠い将来の上昇を賭けていることが明らかだ。これに対し、プットオプションはむしろ85000ドル付近に密集しており、最近の防衛ラインを形成している。

この非対称な配置は、参加者の異なる価格予想の大きな隔たりを示している。マーケットメーカーがコントロールする96000ドルの価格は、満期前に何度も価格が揺さぶられる焦点となることが多い。これは、最も多くのオプション買い手が損失を被る可能性のある位置だからだ。

資金の駆け引きの激しさは言うまでもない。この規模のオプションが同時に満期を迎えると、市場のボラティリティは拡大しやすく、これらの重要な位置で価格が何度もテストされる可能性が高い。トレーダーにとって、今後の相場のリズムは通常よりも激しくなるかもしれない。