2026年開年、ベトナムの暗号政策調整が市場に波紋を呼んでいます。ソーシャルメディア上では議論が絶えず——「東南アジアの暗号新時代が到来した」と歓喜する声もあれば、「政策の反復かどうか慎重に見極める必要がある」と見守る声もあります。長期的にベトナムの暗号規制動向を注視してきた観察者として、今回の政策変更は確かに真剣に受け止めるべきですが、その前提として理解すべき三つの重要な制約があります。

核心的な政策は三つに分かれており、それぞれを一字一句理解する必要があります。まずは「デジタル資産を合法資産として認め、所有と投資を許可し、所有権は法律によって保護される」という点です。この変化の意義は、過去にベトナムで暗号投資を行う際、資産が法律の空白状態にあったことにあります——盗難や詐欺が発生した場合、投資者は基本的に訴えを起こす手段がありませんでした。今やこの状況は変わりました。資産は法律による認定を受け、権利の行使も可能になったのです。東南アジア市場に進出しようとする投資者にとって、これは重要な制度的突破口です。

しかしながら、二つ目の政策も同様に重要でありながら、最も誤解されやすい点でもあります：「暗号通貨は決済手段として使用できず、ベトナムドンの代替にはならない」。ここで特に強調すべきは、多くの人が「合法的に所有すること」と「合法的に使用すること」の二つの概念を混同していることです。BTCやETHなどのデジタル資産を合法的に所有することは可能ですが、ベトナム国内で暗号通貨を使って直接買い物をしたり、家賃を支払ったり、決済を行ったりすることは、政策の線を越える行為となります。この違反の結果は、罰金から資産の没収までさまざまです。

三つ目の隠れた制約は、取引所やサービス提供者のコンプライアンス要件に関わります。ベトナム当局の暗号サービス機関に対する規制枠組みはまだ整備中であり、これは個人が合法的に所有している場合でも、どのチャネルを通じて出入りするのか、税務申告はどう行うのか、取引記録はどう保存するのかといった詳細について、短期的には政策の調整が入る可能性があることを意味します。

総じて言えば、ベトナムのこの政策は確かに想像の範囲を広げましたが、無制限ではありません。所有は認められるが流通は制限される。個人投資は可能だが、商業利用にはまだ時間がかかる。これらの境界を理解することで、東南アジアの暗号市場においてより堅実に展開できるのです。