週末市場信号の重ね合わせは、注意深く整理する価値があります。

まず、これら4つの核心メッセージを見てみましょう：米国株三大指数はわずかに下落し、テスラは2%以上下落しましたが、中国概念株指数は逆に0.72%上昇しました。同時にコモディティの異動が顕著です——白銀先物は10%以上上昇し、史上最高値を更新、80ドルの節目に迫っています；現物金は1.3%以上上昇し、4600ドルに達しました；パラジウムは12%暴騰；上海銅の主要契約も10万を超えました。また、英偉達は春節前に中国向けにH200チップの供給を計画しており、性能は6倍向上する一方、価格は30%上昇しています。取引所は2026年の一連の料金引き下げと割引措置を発表しました。

これらの信号を組み合わせると、何を反映しているのでしょうか？商品スーパーサイクルは依然進行中ですが、ドル高の期待が市場の予想を再形成しています。

主要なリスクポイントは人民元の下落です。昨日の取引中の急落は偶然ではなく、為替レート調整のシグナルです。もし中央銀行が人民元を安定させる必要があれば、資金をドル資産に誘導することを検討するかもしれません。これは直接的にA株のリスク許容度に影響します。歴史的に見て、このようなシグナルが出るたびに、市場は年初の突発的な調整のような動きを見せることが多いです。

来週の取引開始前に、重点的に注目すべきは二つの方向です：一つは人民元対ドルの動き、もう一つはA株の短期的なサポートラインの動きです。為替レートが引き続き圧迫される場合、防御の方が攻撃よりも重要になるでしょう。