**铭文熱≠山寨季、誤解しないでください**

SATSやORDIの熱狂は、多くの人が山寨季のサインと考えていますが、実は違います。山寨季の真のエンジンはビットコインにあります。半減期サイクルは4年ごとに訪れ、これが市場の根底にある論理です。

データを見ると、23年から24年にかけて倍増し、25年にはさらに30ポイント上昇しています。$BTCはすでに十分に強力です——85,000から87,000、さらに87500から90500の範囲へと進んでいます。この波の形状から、短期の1/5の反発は十分に妥当であり、全体ポジションの増加2%も成長です。全体的には上昇の兆しがありますが、短期の操作は慎重に行う必要があります。

**機関資金はメジャーコインを狙っている**

新たに参入してきた機関資金は何をしているのか？メジャーコインを引き上げ、ホールドしています。山寨を引き受けるのは誰か？例えば$DOGEのような大きな規模の場合、特別な立場の推進者を除き、一般資金はどうしても手を出しにくいです。しかし、逆に言えば、DOGEも完全に詐欺ではありません——多くの人がそれを使って小口投資家から大口資金へとシフトさせているのです。

**山寨の反発は正常だが、過度な期待は禁物**

0GやLAYERのような最近の超売り叩きからの反発はごく普通です。0Gのような大量リリースがある場合、定期的に売り浴びせるのは当然のことです。$TURBOは行き詰まり、$DOGSもあまり動きがなく、$ORDIのような铭文プロジェクトも長い間沈黙しています。これは、かつての铭文エンジンがすでに機能しなくなったことを示しています。$BTCエコシステムがこれほど強力でも、それらを動かせないのですから、あまり幻想を抱かない方が良いでしょう。

それに比べて、$CHZはすでに力尽きています。$ZECや$HIGHのストーリーは異なります。コイン選びはやはり目利き次第です——爆発のタイミングに合わせてリズムに乗ることが重要です。