#加密货币监管立场 アラブ首長国連邦のこの戦略を見て、私は2017年のサイクルを思い出しました。当時、皆がビットコインはバブルかどうか、アルトコインは禁止すべきか、規制当局は敵か味方かと議論していました。今振り返ると、アブダビとドバイの階層化戦略は、まさにその議論の答えの一つです——選択肢は「これかあれか」ではなく、段階的なニーズに基づいた正確な配置です。

アブダビが「ビットコイン優先」の路線を取るのは、歴史から学んだ結果です。ビットコインは10年以上の検証を経て、最もリスクに強い資産特性を確立しました。一方、いわゆるWeb3アプリケーションやトークン経済は、まだ試験段階にあります。機関レベルのインフラを最も安定した基盤資産に構築するという考えは、2014年の中国のビットコイン取引所ですでに証明されていました——その時、専門の取引所の方が個人投資家よりも早く生き残ったのです。

ドバイの戦略はまた別の次元です。ステーブルコイン、決済、RWA（実世界資産）などは、投機市場の明確さではなく、日常ビジネスの明確さを必要とします。e&のような通信大手がステーブルコイン決済を導入するのは何を意味するのでしょうか？それは規制が「やるかやらないか」から「どうやるか」へと進化している証拠です。2015年に銀行とブロックチェーンの橋渡しをしようとした人を見たことがありますが、その頃は銀行が口座を封鎖していました。今、10年が経ち、銀行も積極的に迎え入れ始めています。

本当に考えるべきなのは、その背後にある論理の変化です。過去には暗号資産を一つの対象として規制や反対をしていましたが、今やアラブ首長国連邦はそれを階層化しています——機関層はビットコインを使い、アプリケーション層はステーブルコインとWeb3を使い、それぞれが自分の道を模索しています。これは妥協ではなく、歴史の教訓に基づいた合理的な設計です。

同様の分化は2020年のDeFiブームでも見られましたが、その時はあまりにも急ぎすぎて、誰も忍耐できませんでした。今回は違います。本当に戦略的に進んでいるように見えます。