#代币化资产 看到a16zのレポート、正直に言うと：トークン化資産というこのブームは確かに来ているが、数字に惑わされてはいけない。46兆ドルのステーブルコイン取引量は派手に見えるが、これは何を示しているのか？市場には短期のアービトラージや追随資金が溢れていることを示している。

私は何度もサイクルを経験してきて、ひとつの真理を深く理解している：大手機関が盛り上げる熱風口ほど、そこに潜む罠に警戒すべきだ。RWAのトークン化は華やかに聞こえるが、今の市場で「実資産のオンチェーン化」を掲げるプロジェクトのほとんどは、概念遊びに過ぎない。米国株や商品をオンチェーン化するには規制遵守が必要であり、これは技術の問題ではなく制度の問題だ。

重要なのは、真に将来性のあるトークン化プロジェクトと、ただの韭菜刈りの偽イノベーションを見分けることだ。前者は実資産の裏付け、整った法的枠組み、長期的なエコシステム構築が必要だ；後者は宣伝と資金調達、そして一波刈り取ったら逃げるだけだ。この波の中で長く生き残る秘訣は：高値追いを避け、プロジェクトのライフサイクルを見極め、高すぎるリターンを約束するものに警戒することだ。

大きな潮流は間違いないが、標的を間違えれば同じように刈り取られる。