#RWA资产代币化 SECの「不作為通知」がDTCCによるオンチェーンのトークン化資産の保管を承認したことは、非常に明確なシグナルです——アメリカの金融市場のオンチェーンへの移行は、概念段階から実行段階へと進んでいます。

データフローの観点から見ると、重要な変化は以下の点です：

**第一、保管権限の移行**。DTCCが3年間のオンチェーンサービス資格を取得したことは、株式、債券、国債などの従来の金融資産に公式のオンチェーンチャネルができたことを意味します。これは野放しの成長ではなく、規制されたコンプライアンスの道筋です。

**第二、取引構造の最適化**。参加者は直接トークン化された証券を登録済みウォレットに移動でき、取引記録はDTC公式によって追跡されます。これは決済効率をT+2からほぼリアルタイムに引き下げることに相当し、資金流動コストが大幅に低減します。

**第三、政策予想の転換**。SECの議長はイノベーション免除政策を推進する意向を明確に示しており、今後はより多くの「不作為通知」が登場する可能性があります。これは規制枠組みの再構築の前兆です。

オンチェーン資産の追跡価値にとって、この政策の恩恵は二つの資金流入を引き付けるでしょう：一つは従来の金融機関による増加配分、もう一つはトークン化された資産のプレミアムを狙うアービトラージャーです。今後数週間にわたり、RWA関連の契約に関わる大口の送金や取引量の変動を注意深く観察することを推奨します。