多くの人はいつも口にする一言：「このプラットフォームには準備金証明があるから、絶対に安全だ。」しかし、この論理には少し偏りがあります。PoR自体に問題はありませんが、皆がそれを誤解しているのです——それは「私のお金の証明」ではなく、むしろ相手方リスクのリストのようなものです。知っておくべきことは：お金はどこにあり、誰が動かす権利を持ち、どの部分が最も崩れやすいのか、そして最終的にあなたのリスクを誰に押し付けているのかです。

見た目は数字の監査のようですが、実際には自分のリスクを分類しているのです。

なぜ某トッププラットフォームの透明性パネルを頻繁に注視すべきなのか？それはグラフが華やかだからではなく、全体の「リスク托管チェーン」を開示しているからです：準備金総額や backing ratio は基礎データに過ぎず、実際に見えるのは「第三者托管の準備金」と「中央集権取引所の準備金」の比率、さらにオンチェーンの流動性プールやステーキングプールの分布です。プラットフォームは透明性声明の中でこれらのモジュールを明確に列挙し、毎日更新を約束しています。その目的は一つ——安全性の議論を「信じるか信じないか」から「構造に変化があったかどうか」へと変えることです。

より深い論理はここにあります：大部分の準備金はMPCマルチシグウォレットで管理され、FireblocksやCeffuのような専門的な托管サービスと連携しています。資産は主にオフチェーンの決済アカウントに置かれています。この仕組みの設計意図は何か？それはリスクを分散し追跡可能にすることです。すべての卵を一つの籠に入れないためです。