あなたはチャートアプリでこのような光景をきっと見たことがあるでしょう：ビットコインは一生懸命努力してわずか1%の上昇を絞り出し、何百億ドルもの資金を投入しなければ価格を動かせない。一方で、$0.000xと表示される「安価なコイン」は数時間で50%、あるいは倍増、5倍、10倍の上昇を見せることもあり、その差はまるで手の届く範囲のように感じられます。

このようなギャップは奇妙に見えますが、その背後に魔法も運もありません。本当の答えは、多くの個人投資家に無視されがちなものに隠されています——それが市場の時価総額、つまり時価です。

**時価総額と価格：一見シンプルな公式に潜む真実**

暗号通貨の時価総額の計算は実はそんなに複雑ではありません：時価総額 = 1コインの価格 × 流通総量。この公式は非常にシンプルですが、これこそが重要なポイントです。

具体的に見てみましょう。ビットコインは今いくら？仮に5万ドルだとします。流通量は約1900万枚。すると、時価総額は5万×1900万＝9.5兆ドルとなります。ビットコインが10%上昇したら何を意味するか？それは、約1兆ドルの資金が流入しなければならないことを意味します。売り圧力に耐え、価格を押し上げるためには、これだけの資金が必要です。これはどんな概念か？世界の年間GDPが約百兆ドル規模であることを考えれば、ビットコインを10%上昇させるには天文学的な資金量が必要になるわけです。その難しさは想像に難くありません。

**低価格コインはまったく別の世界**

次に、低価格コインの視点から見てみましょう。仮にある暗号通貨の価格が$0.0001で、流通量が100億枚だとします。そうすると、その時価総額は0.0001×100億＝100万ドルです。想像してみてください、たったの100万ドルの時価総額です。

このコインの価格を$0.0001から$0.001に上げるには、10倍の上昇が必要です。必要な資金はどれくらいか？計算は簡単です：(0.001 - 0.0001) × 100億＝9000万ドルです。この一段階だけで10倍の上昇を引き起こせるわけです。さらに重要なのは、9000万ドルという資金量は、100万ドルの時価総額と比べて圧倒的に大きく、その資金があれば価格体系全体を揺るがすことも可能だということです。

比較してみると、低価格コインの上昇を促すために必要な資金は、大きなコインを動かすための資金よりもはるかに少なくて済みます。これが、特定の低価格コインで狂ったような上昇を見ることができる理由です——それらのコインが特別に優れているわけではなく、単に時価総額が小さすぎて、少ない資金でも大きなパーセンテージの上昇を生み出せるからです。

**資金のレバレッジ効果**

要は、これらの根底にあるのは資金のレバレッジ効果です。大きなコインは時価総額が大きいため、新たに投入される資金の比率は小さく、上昇幅は限定的です。一方、低価格コインは時価総額が小さく、同じ資金量でも比率が大きくなるため、驚くべきパーセンテージの上昇をもたらすことができるのです。

これが、チャートアプリでしばしば見かける、最初は信じられないような上昇ランキングが存在する理由です。それらはブラックスワンのような特異な出来事ではなく、時価総額の論理が作用しているのです。時価総額という底層のロジックを理解すれば、大きなコインの安定性と緩やかな動きから、低価格コインの激しい極端な動きまで、さまざまな現象をより冷静に見られるようになるでしょう。