最近聞いた話では、暗号資産市場の流動性枯渇が叫ばれ、多くの人が直接伝統的な資産である金や銀に矛先を向けている——それらが資金を奪っていると考え、これらの銘柄が下落すれば資金は自然と流入すると。 この論理は理にかなっているように思えるが、何かが少し欠けている気がする。

この状況は、数年前のパンデミック期間中の現象と非常に似ていることに気づいたことはあるだろうか？その時、皆が言っていたのは「パンデミックが終われば、ビジネスは良くなる」という一言だった。 この言葉は、多くの人に生きる理由を与えた。すべての困難や損失は一つの原因——パンデミックに帰されていた。心の中では、「乗り越えれば希望が見える」と思っていた。

そしてどうなったか？解放された。経済は確かに一時的に反発したが、すぐにより深い低迷に陥った。この時、人々は初めて気づいた：パンデミックの障害がなくても、ビジネスは依然として好転しなかった。あの三年間期待されていた「救命の綱」も、結局誰も救えなかった。希望は消え、代わりにより心に突き刺さる認識が生まれた——問題は根本的にそこにない。

暗号資産市場も同じ理屈だ。流動性枯渇の真の原因は、必ずしも金や銀の吸血ではない。むしろ、市場全体のリスク許容度が縮小し、投資家の信頼が一歩一歩失われている可能性が高い。もし、「特定のイベントが終われば相場が反転する」という考えをもう信じなくなったら、あなたは盲目的に参入し続けるだろうか？ そうはならない。待つことを選び、撤退を選び、さらにはしばらく様子を見ることを選ぶだろう。これこそが、流動性が本当に消失した場所——吸い取られたのではなく、凍結されたのだ。