加密日报(12.27)：比特币期权集中到期、ETF持续流出与矿企AI転換加速

一、比特币価格変動及びオプション満期の影響
比特币は休日期間中に価格が震動し、一時86863.5ドル以下に下落した後、反発して88000ドル以上に回復し、取引価格は約90000ドル、日次上昇率は1.52%。市場は237億ドルの比特币オプション契約の満期に注目しており、短期的な価格動向に影響を与える可能性がある；同時に、ETF資金の連続的な流出と休日による流動性の希薄化が価格変動を激化させている。トレーダーの買いと売りの行動が活発で、ある巨大クジラは連続してBTC、ETH、SOLを空売りし、385万ドル超の利益を得た。別のトレーダーは空売りで177万ドルの未実現利益を獲得。アナリストのEugeneは、現在は買いの好機と考え、90000ドル以下での買いはリスクとリターンのバランスが良いと述べている。
二、機関資金の動向とETF市場の状況
米国の現物比特币ETFは連日資金流出を続けており、12月24日に1.753億ドルの純流出を記録し、グレイストラストの関連商品は同時期に3040万ドルの資金流出を示した。イーサリアムETFも資金撤退が見られる。フィンテック分析機関のClear Streetは、Cbを2026年前の主要金融テクノロジーのトップ3に選定し、そのブロックチェーンインフラの変革における中心的役割と規制の明確化による成長の可能性を期待している。2025年には暗号市場の機関化が加速し、機関の保有比率は24%に達し、個人投資家の比率は66%に低下。ETFは機関の暗号市場参入の重要なチャネルとなっており、短期的には資金流出が続くものの、長期的な資産配分の意欲は依然として存在している。
三、マイニング企業のパフォーマンスと変革
2025年の比特币マイニング企業の株価は分化し、AI（人工知能）やHPC（高性能計算）インフラに転換した企業のパフォーマンスは純粋な比特币運営者を大きく上回り、IREN、Cipher Mining、Hut 8などの株価は100%以上上昇した。純粋な比特币マイニング企業は不振で、Bitdeer（BTDR）は50%下落し、Marathon Digital（MARA）は44%下落。一方、Core ScientificやCleanSparkなどAI分野に積極的に取り組むマイニング企業は穏やかなパフォーマンスを示した。2025年の比特币マイニングのトレンドは、マイナーが場をAIデータセンターに改造し、純粋な比特币運営者よりも優れたパフォーマンスを示すことにあり、業界の多角化への変革を反映している。
四、マクロ経済と市場の比較
2025年の伝統的資産は堅調で、金、銀、銅の価格はそれぞれ上昇し、S&P500指数やハイテク株は連続して最高値を更新した。一方、暗号資産（比特币、イーサリアム）は軟調で、比特币の価格は過去の高値から約30%下落した。貴金属と銅の価格高騰は、地政学的緊張、通貨の価値下落懸念、工業需要の増加によるものだが、暗号通貨はマクロ流動性や機関投資資金の流入が期待外れで、パフォーマンスが遅れている。比特币とS&P500の相関係数は2024年の0.29から2025年の0.5に上昇し、暗号市場と伝統的資産の連動性が高まっていることを示すが、リスク志向の違いによりパフォーマンスの差異も生じている。
五、規制と応用の進展
スイスのルガーノ市で「Plan ₿」プロジェクトが実現し、住民は比特币（BTC）やテダ（USDT）を使って税金、駐車違反金、学費などの市政請求を支払うことができるようになった。すでに350以上の商店が暗号通貨の支払いを受け入れている。市政府は無料のスマートPOS端末やLVGAトークンのキャッシュバックなどの施策を通じて暗号通貨の普及を促進し、110以上の暗号スタートアップ企業の移転を誘致している。2025